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不買房老了沒地方住?台灣低薪高房價的「變態經濟結構」:一起炒房才能活下去! 17:01

美股火熱 納核心配置

2021-07-02 02:01經濟日報 記者張瀞文/台北報導
新興市場
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美國主要指數迭創新高,帶領全球股市走多頭行情。美聯社
美國主要指數迭創新高,帶領全球股市走多頭行情。美聯社

美國主要指數迭創新高,帶領全球股市走多頭行情。基金公司指出,企業獲利將成為美股續航的關鍵量能,建議投資人以高品質成長股作為投資主軸。美股成長動能高,適合作為核心配置;歐洲及新興市場股市受惠於短期通貨膨脹升溫,可作為衛星配置。

聯博投信股票投資策略師李長風表示,市場預期下半年美國每季經濟成長率都可望高於6%,遠高於過去十年長期平均的1.7%。雖然受疫情影響,供應鏈尚未完全復甦,短期市場將面臨通膨挑戰。不過,受惠於龐大的財政刺激政策及企業獲利成長力道強勁,美股仍將是下半年掌握成長機會的核心配置之一。

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李長風說,景氣循環將邁入擴張期,各類股表現不盡相同。在景氣復甦初期,小型股、景氣循環類股、防禦型價值股整體表現較佳;進入景氣擴張期與成長期,則將由成長股與高品質股接棒續航。

目前市場共識是,今年S&P 500指數成分股的獲利可望成長56%,且在未來一、兩年間仍維持兩位數成長動能。觀察過去經驗,成長期是景氣循環中歷時較長的期間,可望超過四年。原先股市報酬動力來源主要是由本益比擴張推動,但進入成長期後,將轉由獲利成長接棒支撐股市。

李長風認為,科技、醫療與消費等產業的毛利率較高,議價能力與獲利能力也較強。

由於美股不乏高品質企業,且以科技、醫療、消費股為大宗,具備穩定成長動能,適合作為股票投資組合的核心部位;至於衛星配置,則可布局歐洲及新興市場,因此可望受惠短期通膨升溫的環境。

摩根投信看好歐股後市。在歐股中,金融、工業等價值股比重較高,加上經濟逐步解封,今年來表現優於全球股市。

即使如此,歐股估值並未偏貴,加上歐洲央行(ECB)持續寬鬆,整體經濟預期隨全球景氣強勁復甦,將進一步推升企業獲利成長,歐股仍有上漲空間。

貝萊德投信看好亞洲風險資產未來數個月的前景,原因包括全球經濟陸續重啟、中國在維持成長和推進改革之間維持平衡,以及亞洲市場較強健的基本面能吸引全球資金流入等。

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