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新興、高收債 潛利足

2021-07-01 00:02經濟日報 記者王奐敏/台北報導
高收益債
  • 債市
  • 公債

今年來債市表現較為平淡,前十強僅一檔有雙位數報酬,主要是環球高收債、南非債,以及可轉債。由於市場預期美國聯準會(Fed)將提前升息,因此公債殖利率平坦化,使得下半年債市整體表現空間不大,布局建議以新興債、高收債收息為主。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克指出,全球經濟持續復甦與寬鬆貨幣政策延續下,現今通膨仍不構成問題,而在低利環境下,混合性資產(具備固定收益特質的股票及具備股票特質的債券)在追求收益的投資組合中至關重要,例如高股利股票、可轉債、高收益債及浮動利率貸款等,過去成長型股票獲追捧,產生部分錯置現象,反而創造高股利股票的投資機會,而新發行的高收益債殖利率偏低,更凸顯精選持債與主動管理的重要性。

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復華南非幣長期收益基金經理人吳宜潔表示,南非新冠肺炎確診人數已隨大規模封鎖而降低,5月份製造業PMI指數也維持在53.2擴張水準,顯示經濟正邁入復甦;此外,財政部透過增稅與降低公務員薪資以彌補財政缺口,預期南非信用評等將可維持於現狀;加上近期經常帳盈餘改善、通膨控制得宜,提升布局南非資產的吸引力。

展望2021年下半年債市,復華投信債券研究處投資策略長吳易欣分析,根據Fed的6月利率會議結果顯示,下一次升息時間將提前,預期公債殖利率平坦化,長線而言利率仍有向上空間,投資等級債因受制公債殖利率上行趨勢,整體表現空間不大;新興市場債及歐美高收益債因信用利差維持低位,預期將以收息為主。

群益投信指出,全球經濟復甦態勢延續,特別是歐美在疫苗覆蓋率提升、部分區域解除封鎖措施之下,更加激勵市場投資信心,帶動風險性資產表現。在經濟復甦前景並未改變以及流動性充裕之下,加上高收益債族群的信用利差仍具收斂空間可期,仍相對有利於高收債表現延續。

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