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原物料走升 亞洲商品殖利率誘人

2021-06-25 03:47經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
高收益債
  • 新興市場
  • 債券

近期各類債券資產波動度增加,惟統計各類債券表現發現,今年以來新興市場高收益債仍有正報酬 1.3%,表現勝過出現負報酬的美國投資等級債、新興市場投資等級債。投信法人表示,在原物料走升、市場資金對收益的渴求之下,新興市場高收益債後續有表現空間,投資人可適度配置。

統計顯示,標普高盛商品農業和畜牧業指數近一年漲 52.4%、今年來漲 15.1%;標普高盛工業金屬指數一年漲 60.8%、今年來漲 23.57%。凱基投信認為,原物料持續上漲,有助相關原物料企業的公司債券票面價格,加上主要國家的企業獲利成長維持動能,亦對有收益空間且利率敏感度較低的資產呈現有利局面,因在低利率環境下,資金將更向高利差產品靠攏。

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凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘舉例,不少新興國家是主要農產品的原產地和營銷地,相關企業營運大幅受惠價格上漲帶來的營收成長,又或如美國、烏克蘭的鋼鐵業,印尼的石油與天然氣公司等也受惠大宗商品價格走揚。

野村投信就收益面指出,在利率上升及全球經濟復甦的環境下,整體債券市場將面臨壓力,不過,投資人追求收益的心態不變,具備高殖利率的高收益債以及新興市場債仍持續吸睛。

就區域而言,野村投信現階段相對看好亞洲高收益債,主因新興市場高收益企業債殖利率在5%以上,投資吸引力高,而亞洲高收益債目前殖利率高達約7%,更是吸睛,當中原因是新興市場國家是主要的原物料出口國,而亞洲是全球主要的出口地區,在歐美經濟復甦之際,亞洲地區的出口企業營運大幅受惠歐美寬鬆政策。

劉書銘分析,雖然近期市場震盪引發各類債券資產波動度增加,不過今年來新興市場高收益債仍有正報酬1.3%,表現勝於美國投資等級債的負2.7%、新興市場投資等級債的負1.3%。另外新興國家持續納入永續投資策略等機制也驅使資金朝ESG新興高收益債市靠攏,亦有利新興市場高收益債長期投資優勢,建議投資人在投資組合中加碼新興高收益債券,有助擴大資產收益空間。

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