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聯電ADR勁揚超過5% 台積電ADR小漲致溢價擴大到逾11% 06:51

美小型股 有補漲空間

2021-06-22 00:06經濟日報 記者黃力/台北報導
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美國股市在經過過去一年的強勁漲勢後,部分利多因素已被消化,後續受到通膨、利率、財政和貨幣政策以及經濟重啟速度所牽動,市場波動可能加大。法人指出,目前來看,在基本面支持下,美股中長線多頭行情趨勢不變,可留意金融、能源、原物料等抗通膨、且具經濟復甦補漲題材的族群。

美盛銳思美國小型公司機會基金經理人巴斯.賽諾認為,小型股對景氣周期敏感度比大型股高,目前美國經濟從復甦初期進入到穩健擴張階段,預期小型股仍可維持較高的獲利成長動能。

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著眼美國小型價值股相對小型成長股指數的評價面仍位於20年低檔,蘊藏補漲空間,現階段側重工業、科技、消費耐久財及原物料類股,網羅疫後經濟復甦的投資契機。

富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲.赫菲表示,在經濟強勁復甦階段,價值股因在金融、工業等景氣循環產業的比重較高,後市表現可期,從評價面來看,羅素3000價值指數相對成長指數的評價仍處於長期低檔,價值股評價仍有回升空間。

看好金融類股與景氣正向連動,利率上揚環境有助銀行業利差擴大進而帶動獲利能力改善,加上美國大型銀行資本充足,後續股利配發及庫藏股買回可望提升,有利金融類股後市表現,而工業類股可受惠於美國提高基礎建設投資及資本支出回升的趨勢。

鋒裕匯理資產管理分析,在通膨預期過高、評價也偏高之際,盈餘成長、經濟重啟及領漲族群的輪動,將成為市場動力。盈餘以及景氣循環股與價值股的未來展望已經浮現出穩健的走勢。

不過,這也代表選股的重要性更勝以往,畢竟評價已幾乎沒有修正空間可言。重要的是,價值股也提供通膨避險,金融、能源及原物料等乃是這波趨勢的核心。

就某些成長股而言,大多數的正面消息均已反映在價格當中。縱使科技股的相對評價不具吸引力,但仍有部分正面且誘人的長期趨勢值得考慮。另一方面,因利率揚升的預期,使抗跌領域的價格並不便宜,僅醫療保健類別屬於例外,這是因為相關產業的預期改革成果已然反映在價格上;中長期而言,具備創新文化的公司才較有機會提供長遠的報酬。

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