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美公債殖利率震盪走高 法人:有助美債反向ETF價增

2021-06-10 09:01經濟日報 記者廖賢龍/即時報導
ETF
  • 美國聯準會
  • 債市

美國多項經濟數據顯示景氣走在復甦道路上,在市場通膨預期下,美國公債殖利率近來震盪走高,導致債市由多轉空,不少投資人也趁勢透過美債反向ETF*做空美債,觀察元大美債20反1 ETF(00681R)(截至5月31日)近一季平均收盤價來到14.39元,明顯高於近一年平均值。

元大美債20反1 ETF研究團隊指出,美國聯準會(Fed)雖然多次出面說明通膨飆升只是暫時的,並未達到升息的條件,市場亦普遍預期美國聯準會最快2023年才可能升息,但相較於短天期公債殖利率主要反映美國聯準會的利率決策,長天期公債利率主要反映美國經濟景氣,其除受利率決策影響外,也會因景氣、通膨等市場對經濟預期而波動。

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儘管距離美國聯準會實際做出升息決策仍相當遙遠,但在市場的通膨預期下,長天期公債殖利率還是容易因非農就業數據、GDP年增率、通膨率等經濟數據與相關消息而波動,加上美國現階段並沒有再降息的理由,在未來利率政策只會上、不會下的情境下,不利長天期公債,債市空軍部隊也開始蓄勢待發。

元大美債20反1 ETF研究團隊表示,直接投資債市門檻較高,多數狀況下買入債券至少1萬美元起跳,因此,不少投資人會透過債券ETF投資債市,在目前美公債殖利率震盪走高、不利債市的情境下,看空債市的投資人除了可放空債券ETF外,也可透過債券反向ETF達到做空美債的效果。

根據證交所資料,元大美債20反1 ETF截至5月31日收盤價為14.31元,近一季平均收盤價為14.39元,相較於近一年平均收盤價13.16元高出9.35%。

元大美債20反1 ETF研究團隊提醒,反向一倍ETF以追蹤每日指數報酬率反向一倍為目標,而非該指數一段期間內累積報酬率的反向一倍,簡而言之,反向倍數關僅限單日有效,故不宜以長期持有反向型ETF的方式獲取累積報酬率。

且目前國際金融市場受新冠疫情等眾多不確定因素影響,後勢仍可能出現大幅震盪,槓桿與反向型ETF適合短線操作,投資人須多加留意進場時間點,謹慎評估及評量自身風險屬性與商品適合度,並嚴設停利停損點。

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