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優先順位高收債 搶鏡

2021-06-02 00:01經濟日報 記者高瑜君/台北報導
高收益債
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歐美經濟數據與企業財報表現具佳,以及歐美地區疫苗接種順利,歐洲也擬規畫放寬旅行限制,帶動近一月高收益債小幅上揚。

法人表示,高收益債在景氣復甦前景未變、企業體質改善、利差存收斂空間三大條件的支持下,長多趨勢不變,而對於波動管理更為講究的投資人,建議可配置存續期間較短的優先順位高收益債,兼顧收益與風險管理。

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群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,美國4月消費者物價指數(CPI)竄升,以及聯準會會議紀錄暗示將討論縮減量化寬鬆(QE),令美債殖利率再度彈升,為市場增添波動,高收益債近日漲幅也稍受壓抑,不過整體來看,疫情所導致的暫時短缺與供應斷鏈令核心個人消費支出物價指數(PCE)在4、5月走高,但這個屬暫時性現象,超標的高通膨環境其實難以為繼,無須過於擔憂。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧指出,隨著疫苗施打持續進行,經濟穩健向上,美國第1季企業財報多數表現優於市場預期,帶動高質量、短天期的高收益債券呈現超額認購榮景。

李運婷指出,從利差角度來看,相對投資級債來看,高收益債利差仍存充分收斂空間,投資吸引力十足,仍可望持續吸引資金配置。其中,優先順位高收益債相較一般高收益債又更具備配置價值,主因其同樣具有高息水準,但存續期間卻較短一些,加上發債產業多元,更有助於掌握疫情後各產業多元復甦趨勢,長多趨勢不變,是當前面臨利率上升環境,穩健收益的投資選擇。

在各國央行寬鬆政策下,李怡慧表示,高收債市場仍具吸引力,可加碼受惠經濟復甦、具成長潛力產業如資本財、娛樂、媒體等企業高收債,同時,券種優先選擇流動性佳且風險收益合理的優先擔保高收債,防止違約風險對投資部位的衝擊,並降低投資組合的波動度。

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