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美元高收債 後市有甜頭

2021-06-01 00:22經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
債券
  • 高收益債
  • 美國聯準會

近期美國聯準會(Fed)釋出縮減購債的可能性,加上美國4月通貨膨脹率高於預期,市場開始出現美國將升息的聲浪。投信法人表示,按照歷史經驗來看,升息循環期間有利高收益債券市場表現,殖利率較高的美元高收益債券可望成為資金追捧對象。

舉例來說,美國聯準會在2013年宣布縮減購債計畫時,美元高收益債券價格先出現一個月的下跌走勢,但是後續一路走高,2015年至2017年美國升息循環期間,美元高收益債券價格同樣跟著走升,瀚亞投資表示,這顯示在升息循環期間,由於景氣經濟轉佳,有助企業獲利跟償債,連帶激勵高收益債券市場表現。

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從各券種殖利率比較債券商品投資機會,根據Bloomberg資料統計,就目前全球主要債券資產來看,美元高收債相對具吸引力,殖利率達4.74%最高,環球高收債殖利率4.62%,新興美元債殖利率4.42%,歐洲高收債殖利率僅2.93%。

瀚亞投資表示,受惠企業獲利優於預期,跟政府政策刺激方案,今年來信評較低債券表現相對較佳,整體來看高收債表現優於投資級債,預計在當前低利率環境,及企業基本面持續改善下,可望支撐高收債表現。

瀚亞投資指出,在目前的低利率環境下,美元高收債具短存續期優勢,假如未來美國開始升息,並帶動美國公債殖利率走升,高收債基金表現可望持續優於其他固定收益商品,建議投資人可趁機布局美元高收債。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠也認為,在當前經濟成長、溫和通膨的條件下,仍相對有利高收益債表現,高收益債券市場來看,公司的資產負債表改善,獲利仍舊良好,違約率預期將持續走低。

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