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墜落天使高收債 雙收益誘人

2021-05-19 00:11經濟日報 廖賢龍
高收益債
  • 債券
  • 債市

全球經濟復甦前景看好,但各國央行仍保持非常寬鬆的貨幣政策,全球資金狂潮湧向信用債券,高收益債更是最吸睛的標的,信用評等較高的墜落天使高收益債(FallenAngel High Yield)是近期新投資趨勢。

推出全球首檔聚焦墜落天使高收益債的主動式基金的野村投信表示,統計顯示墜落天使高收益債擁有債息與資本利得雙重優勢,表現更勝全球高收益債,後市潛力佳。

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野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示,根據統計,過去15年以來墜落天使高收益債的年化報酬率為10%,明顯優於全球高收益債的7.4%;細分來看,墜落天使高收益債的年化債息所得為7.1%,僅微幅落後全球高收益債的7.5%,但墜落天使高收益債的資本利得高達2.9%,而全球高收益債是-0.1%,也就是沒有資本利得。

可見長期來看,墜落天使高收益債可望提供債息與資本利得的雙重收益,而全球高收益債只能享有債券利息,卻難以產生資本利得。

在低利時代,債息水準已經相較過去大幅下降,從2000年1月至今年4月,全球高收益債券票面利息已經從8.1%降至5.3%,目前歐美國家仍然持續進行寬鬆政策,預料低利環境將延續,如果投資債券僅依賴債息,領到的利息會愈來愈薄,將影響整體投資收益,因此,具備資本利得潛力在現今金融環境下更顯重要性。

郭臻臻指出,經濟復甦加上低利環境,高收益債本來就是債市中的最大受惠者。

墜落天使高收益債企業信用評等較高,企業體質也較佳,亦有較高的機會成為重回投資等級債券的「明日之星」(Rising Star),債券價格有機會更上一層樓。

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