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景氣循環股 投資主打星

2021-05-14 23:38經濟日報 記者張瀞文/台北報導
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景氣循環與通膨概念資產仍是強勢資產,法人看好行情可期。(本報系資料庫)
景氣循環與通膨概念資產仍是強勢資產,法人看好行情可期。(本報系資料庫)

近兩個月來,全球股市興起通貨再膨脹行情,讓沉寂許久的傳統產業報價全面調漲,股價也同步飆漲,去年以來的漲多的科技股則是拉回整理。法人認為,近期景氣循環與通膨概念資產仍是強勢資產,未來仍有多頭行情可期,宜納入投資組合之中。

去年起,疫情肆虐全球,嘉惠疫情概念股,大型科技股強勢領漲。隨著疫苗問世與施打,今年以來,強弱資產異位,之前弱勢的景氣循環股大反彈,也吸引資金從科技股轉向。

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從美股主要指數的表現,更可清楚看出今年強弱反轉的現象。道瓊指數去年漲7.2%,今年以來漲幅逾一成,表現最佳;S&P500指數去年漲16.2%,今年來也有約一成的漲幅;那斯達克指數去年狂漲43.6%獨領風騷,今年來一度出現負報酬。

第一金投信投資顧問部主管王源錦指出,去年3月全球疫情爆發至今,世界各地的消費者累積超額儲蓄規模高達5.4兆美元,在今年經濟復甦的前提下,將成為未來消費支出強力復甦的關鍵要素。

王源錦說,根據歷史經驗,當需求顯著回升,通常伴隨著溫和通膨,同樣有利企業獲利表現。彭博資訊統計,美股S&P 500大企業今明兩年的各季獲利年增率,都有雙位數成長,尤其是今年,獲利年增率都超過三成。

安聯投信表示,年初以來,市場風格快速轉換,新舊風格此消彼長,投資布局要掌握風格的轉變。像是去年市場主要走的是成長股題材,今年風格則是轉向反映經濟復甦的循環性題材。

美國最新通膨數字高於預期,雖然有法人認為主要是低基期效應,但未來數個月的通膨數字可能仍居高不下,因此資產管理公司建議,要布局一定比重的景氣循環相關資產。尤其是滿手或接近滿手科技股的投資人,更要強化資產組合不足之處。

安聯投信建議,一定要補上強勢概念部分,把握這波經濟重啟復甦題材。伴隨疫苗誕生、經濟回暖與長端利率走揚,工業類股的工業金屬、原物料或金融等景氣循環股最有表現機會,將受惠於經濟重啟帶來的大循環行情。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,以美國來說,基建對美國未來八年的經濟成長都將產生正向效應,受惠產業包括基建建材、房地產(房屋建築商、營造)、鋼鐵、塑化、原物料、網通、5G(數位基建)等;以投資風格來看,價值股及中小型股受惠程度最大。

安本標準投信投資長彭炫通認為,股市方面,可布局與經濟成長高度相關的市場及類股。在美國、歐洲、亞太地區及新興市場中,都有這樣的類股值得留意。在美國公債殖利率上揚引發震盪後,可找尋美國小型股、全球創新類股的投資機會。

在債市部分,風險債券是基金公司普遍看好的強勢資產。除了收益較高之外,這些債券還可望產生資本利得。例如,安聯投信看多短天期的美國高收益債;安本標準投信看好新興市場債,特別是邊境市場債;野村投信則青睞由投資等級債打入高收益債的墜落天使債。

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