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力抗Fed轉鷹影響 道瓊早盤漲逾250點 21:51

疫情下熄燈的飯店!這一家連阿基師坐陣也難撐 21:38

美股底子硬 續航力強

2021-05-14 00:17經濟日報 記者張瀞文/台北報導
高收益債
  • 債券

美國的通貨膨脹疑慮再起,美國股市及債市同步下挫。法人指出,美國經濟數據亮眼,企業財報表現也優於預期,美股及美債仍有後市可期,可以布局美國大型股及高收益債,以參與景氣復甦行情。

美國經濟自疫情後出現V型復甦,消費力道逐漸釋放,3月零售銷售創十個月以來最大增幅,新屋銷售增幅創近15年新高,通膨數字上揚,都代表美國經濟復甦強勁。

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聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析,景氣復甦伴隨利率水準與預期通膨溫和走升,預期今年S&P500指數企業每股盈餘成長率達兩位數成長,企業獲利將可望接續股市續航動能,投資人不必過度擔心。

目前美國疫苗施打進度領先歐盟、英國、日本等成熟國家,經濟復甦的腳步可望優於其他國家。經濟復甦帶動消費支出重心移至服務導向經濟體,屆時美股料將有不錯的表現空間。

歷史經驗顯示,20年來,在美國10年期公債殖利率上升期間,正值景氣復甦階段的情況共有十次,美國S&P500指數都有不錯的表現,顯示美股具有韌性與長期續航力。美國經濟復甦前景樂觀,最看好大型成長股,產業則看多科技、醫療、非核心消費股。

在債市方面,趙心盈最看好美國高收益債。受惠於企業基本面回穩,高收益債企業現金水位高,品質改善,今年彭博巴克萊美國高收益債券指數違約率可望收斂至4%,尤其看好墮落天使債券。

受到疫情影響,去年從投資等級債降評到高收益債的金額大增,這些墮落天使債的投資機會多。野村投信也看好墮落天使債券的投資機會,將推出野村特別時機高收益債基金,提供投資人低利環境追收益的新解方,因為墜落天使債不僅創造資本利得的能力強,違約風險又比較低。

野村投信指出,從歷史資料來看,過去15年來,墜落天使債的年化資本利得領先高收益債約3個百分點,相當可觀。

墜落天使債的本身債息加上資本紅利,在低利環境下更占優勢。

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