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砸錢買疫苗 楊應超:台積電、德國、台灣三方都贏 21:24

新興債三優勢 可布局

2021-05-12 00:05經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
新興市場
  • 債市
  • 高收益債

國際金融協會(IIF)公布,4月全球資金流向新興市場債市達264億美元,是去年11月以來新高。投信法人表示,新興債擁三大優勢,包括利差、貨幣波動降低及違約率逐步改善,預期後市有表現機會,對收益有興趣的投資人可分批布局。

今年2月受通膨急升疑慮影響,流向新興債的資金減少,但在投資人消化負面消息後,近期資金重回懷抱。從IIF公布的數據顯示,4月流向新興債市的資金規模達264億美元,是近五個月新高;其中,152億美元流向亞債,占近六成比重。

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歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,先前通膨疑慮導致美債殖利率彈升,新興債市同步修正,投資人反倒尋求通膨調整後的最高收益機會,新興市場債實質利率高於成熟市場,利差優勢成為吸引資金回流關鍵。

此外,美國雙赤字問題續存、全球經濟風險下滑,美元走貶,新興市場貨幣波動可望降低;其次,以債信來看,摩根大通證券預估,今年新興市場高收益債平均違約率為2.5%,較去年的3.5%明顯改善。

第一金4年到期新興市場投資級債券基金經理人張欣瑜表示,以投資價值來說,未來新興公司債將優於主權債、高收益債優於投資級債。目前新興投資級債利差137個基本點,達今年利差目標底部位置;高收益債利差511個基本點,將收窄到425個基本點目標。

安本標準投信投資長彭炫通表示,各國逐步施打疫苗帶動經濟活動升溫,新興債市逐漸從前一季的下跌中恢復,市場的風險胃納也有提升,建議投資人以審慎樂觀態度看待新興市場債。因在疫苗陸續施打下,全球下半年可望迎來強勁成長,IMF預估新興市場經濟將可成長6%,遠高於去年2020年的3.3%。

不過,樂觀情緒下也應注意風險。彭炫通認為,包括疫苗施打進度受挫使經濟復甦較預期慢、中國經濟成長不如預期影響大宗商品走勢,及美國公債殖利率上揚帶動美元大幅反轉走強等。

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