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中華信評:台灣今年新債發行量不易再創新高

2021-05-11 15:26經濟日報 記者陳美君/即時報導
國際板債券
  • 銀行業
  • 疫情

中華信用評等公司今(11)日發布「台灣債市動能可望持續,惟整體發行量將略為降低」報告指出,去年以來因疫情所導致的全球低利率環境,無疑是帶動去(2020)年債券市場整體發行量飆高的最主要外在因素,但此一榮景恐怕難以延續至今年。

中華信評表示,低利率環境使去年債券市場整體發行量飆高,儘管疫情如今仍未全面受到控制,但市場的普遍認為最糟的情況已經過去,加上各國央行已無進一步調降利息的空間,因此預期自去年以來國內債市呈現的榮景恐難延續至2021年。

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中華信評副總經理王張財分析指出:「有鑑於新冠肺炎疫情已在疫苗逐步推出的情況下初露曙光,加上全球的貨幣政策也已幾無進一步寬鬆的空間,因此即便目前的低利率環境將會至少延續至明年,預計今年的國內新債發行應不易繼去年後再創高峰。」王張財預期:「即便如此,整體債市的情勢亦應不至明顯反轉,而是將會維持在略低於去年全年發行量的水準。」

中華信評表示,去年一年在利率環境創歷史新低的刺激下,國內多家大型企業各自發行了逾新台幣200億元的公司債;而企業本身為借新還舊、充實營運資金以及配合未來資本支出需求,原本即有其基本的發行需求,加上這類大型企業發行的長天期公司債,往往十分受到國內壽險公司的青睞,因此預估這一類企業的發債動能應會隨著整體利率環境持續偏低而延續至今年。

在金融債券方面,王張財指出:「儘管國內銀行的資本適足率多已達到健全水準,然而在低利率的帶動下,去年金融債券的整體發行量仍較前一年微幅增加,尤其是國內銀行業者為確保能在疫情期間為其風險性資產提供足夠的資本緩衝,亦趁此機會發行了屬於混合型資本的金融債券。」

在國際板債券的新債發行方面,王張財表示:「即使利率環境持續偏低,今年國際板債券的發行動能將因贖回量減少,以及美元債的殖利率有可能攀升而略低於去年時的水準」。此外,中東各國的高信評發行人,因台灣國際板債券市場發行相對簡便以及國內銀行與壽險業流動性豐沛,已逐漸成為台灣國際板債券的發行常客。

值得一提的是,去年亦不乏有國內企業及銀行響應政府的綠色能源政策,經由發行綠色債券跨足包括可再生能源、污染防治設施及溫室氣體減量在內的綠色商機。據統計,去年全年度國內的綠色債券發行量約已達到新台幣448億元,約占全年度債券總發行量的4.3%。另外,備受各界期待已久的永續發展債亦在去年正式在國內問世,其中中國信託商業銀行及永豐銀行分別在去年度發行了新台幣10億元的永續債,成為國內發行此類債券的先驅。

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