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投資級債 連八周吸金

2021-05-11 00:22經濟日報 記者王奐敏/台北報導
債券
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美國10年期公債殖利率上周震盪走滑,支撐債市買氣不墜。(本報系資料庫)
美國10年期公債殖利率上周震盪走滑,支撐債市買氣不墜。(本報系資料庫)

金融市場消息面多空交雜,美國10年期公債殖利率上周震盪走滑,支撐債市買氣不墜。

根據EPFR統計,三大主要債券型基金已連二周獲國際資金挹注,其中,投資級企業債券基金已連續八周吸金,上周再流入91.4億美元;新興債券基金也同樣連五周吸金,上周再流入5.6億美元。

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摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,近期消息面多空紛呈,推高避險需求,帶動債市買氣,不僅三大主要債券型基金已連續兩周全面獲資金進駐,高收益債券基金買氣更是大躍進,上周一舉流入13.5億美元。

劉奕伶指出,儘管上周美國10年期公債債券殖利率回落至1.5%,但摩根市場洞察團隊預估,美國10年期公債殖利率未來六至12個月有機會到2%,這也讓債券投資的價格風險大幅上揚,也因此,提醒債券投資人留意現階段檢視存續期間的重要性。

劉奕伶說明,一般來說,存續期間愈短的債券,利率風險愈低,債券跌價風險也較小。在利率上升的環境下,市場較偏好存續期間較短的債券。有鑑於美國高收益債券存續期間僅3.8年,遠低於已開發市場公債和美國投資級債資級企業債券動輒超過八年的存續期間,在利率水準正常化期間,兩券種和美國10年期國庫券走勢呈負相關,也將較其他債券更能禁得起利率走升的考驗。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,現階段全球市場在寬鬆貨幣政策、積極財政政策,以及解封後逐步增溫的成長動能等推波助瀾,支撐風險性資產持續上揚,評價面隨之攀高,波動幅度拉大且頻率也變得更加頻繁,對於債券投資組合的存續期管理策略更顯重要。儘管今年高收益債的利差空間不大,但今年發行量仍大,且墮落天使大幅減少、明日之星增加,反而增加資本利得後市的表現空間。

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