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新興美元債 穩中求勝

2021-05-05 00:23經濟日報 記者黃力/台北報導
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法人分析,新興美元債基本面有撐,平均殖利率較美公債及全球投資級債高。(路透)
法人分析,新興美元債基本面有撐,平均殖利率較美公債及全球投資級債高。(路透)

據EPFR最新統計,截至4月28日當周為止,新興債券強勢貨幣基金4月持續維持淨流入。法人分析,新興美元債基本面有撐,利差水準仍具吸引力,目前新興美元債平均殖利率約3%~4%,相較美公債及全球投資等級債,可以提供更高水準的收益表現,有望吸引追逐收益的機構法人或穩健保守資金回籠。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,新興市場主權債或類主權債,因今年全球經濟復甦,利差開始收斂,以新興富域國家債券來說,平均殖利率約3.5%~3.8%,相較於美債,反而提供更高水準的收益表現。

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邱志榮認為,現階段隨著利率趨零,全球主要已開發國家公債殖利率,幾乎毫無收益可言,新興市場投資等級債,只要殖利率達2%以上,市場買氣就相當搶手。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢指出,受惠於景氣復甦,新興企業獲利與償債能力改善,2021年新興高收企業違約率為2.5%,低於美高收的3.5%,低違約率將提升新興企業債吸引力。

同時,低利環境下,新興企業債到期殖利率約4%,具息收優勢,且景氣復甦,將帶動風險偏好,也有助新興企業債信用利差將進一步收窄。

隨經濟重啟和需求回溫,商品和原物料展望正向,IMF估新興市場2021年經濟展望6.7%,優於全球的6.0%和成熟市場的5.1%,在違約率、成長率皆優於成熟市場下,新興市場債券持續吸引資金流入,今年來流入總量為290億美元。

尹晟龢指出,在全球監管機構要求、以及客戶需求成長的情況下,ESG基金規模與市占率出現快速攀升,以歐洲為例,超過75%的壽險與退休基金表示將於2022年後將停止購買傳統基金,轉往投資ESG產品。

就產品線來看,以ESG新興企業債後市相對看好,因為其中流入ESG類別更為強勁。近三個月來,傳統新興信用債券基金規模成長3.3%,但ESG新興信用債券基金規模成長15.5%,可看出ESG新興市場債券吸金功力,建議優先布局。

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