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亞洲股債 經濟重啟題材熱

2021-05-05 00:23經濟日報 記者張瀞文/台北報導
債券
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雖然印度疫情持續惡化,但基金公司對亞洲股債後市並不悲觀。法人指出,亞洲經濟基本面佳,股市年中波動可能較大,但持續看好最能受惠於經濟重啟的市場及族群。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,部分亞洲國家疫情未能受控,總體疫苗接種進度落後歐美,投資者情緒受到影響。不過,隨著亞洲疫苗供給改善,預期接種進度未來數個月會加快,新增病例數目可望下降,進一步支持下半年經濟復甦。

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瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,亞洲企業獲利持續成長,但股市估值卻因為利率波動及疫情反覆而下跌,目前整體來說仍看好前景,尤其偏好中國大陸、印度及新加坡。

此外,美國推出逾2兆美元的基建計畫及新一波財政刺激措施,有利亞洲清潔能源族群。

瑞銀財富管理投資總監辦公室建議投資人,保持偏好風險資產的投資組合,繼續布局景氣循環股及價值股,以受惠經濟重啟及經濟再通膨。

其中,新加坡及泰國依賴旅遊業,中國、印度及印尼則主要由本土服務業驅動本身經濟,這些國家最能受益於經濟重啟。

在第1季,中國、台灣及新加坡等科技業舉足輕重的經濟體迅速恢復,科技產品訂單及出口成長率仍然很高,但增速開始穩定。瑞銀財富管理認為,雖然供應鏈堵塞問題值得關注,但只要全球訂單依然強勁、庫存仍偏低,生產者定價能力有望增強。

富達國際則認為,在流動性帶動全球市場反彈時,貨幣政策正常化可能會為中國股市帶來短期壓力。不過,個別產業中仍有投資機會,尤其是與經濟高度連動的景氣循環及價值型產業,如工業類股。

富達國際表示,中國股票除了估值低外,獲利也可望隨全球經濟及市場復甦而逐步改善。另外,金融類股估值偏低,且受惠於全球類股輪動從成長股轉向價值股,前景相對樂觀。

在債券方面,美國公債收益率上升,會影響到投資級債券的總回報。不過,瑞銀財富管理仍偏好美元計價的亞洲高收益債券,以及人民幣計價的中國國債。亞洲高收益債券的收益率達7.1%,年底前利差可望進一步擴大,產生資本利得。中國國債是良好的分散風險標的,可望提高歐美日無風險債券的回報水平,又能受益於人民幣升值。

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