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6檔殖利率逾4% 15家金融股配息總整理 21:54

美高收債 跟漲抗跌

2021-04-29 00:21經濟日報 記者黃力/台北報導
高收益債
  • 債券
  • 美國聯準會

近期美債殖利率回落,市場風險胃納量再度上升,法人指出,美債殖利率反映景氣表現,有鑑於全球景氣增溫,若投資人想搭上景氣行情,又希望未來當殖利率再度走升時能降低波動風險,美國高收益債券資產為投資人優選之一。

鋒裕匯理資產管理表示,美國總統拜登上任以來推出大規模財政刺激與基礎建設支出,市場預期下半年將出現報復性消費需求,在獲利回升及美國聯準會仍竭力維持相對寬鬆的金融環境下,經濟回暖的樂觀榮景正被市場所期待,有助於風險性資產表現。

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在美國高收益債部分,經濟復甦帶動違約率走低,現階段高收益債利差較為誘人且仍具進一步縮窄空間,不過,投資人布局仍須慎選標的品質、流動性等。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,根據統計,自2013年以來共遇過三次美債殖利率彈升時期,若比較各類型高收益債券資產表現,明顯以美國高收益債券最具跟漲抗跌特性。

舉例來說,2016年川普勝選後,市場對於通膨上升預期增溫,六個月內美債殖利率彈升124個基本點,其中,美高收大漲5.4%最為亮眼,同步反映景氣上升的預期,其次才是全球高收益債券的3.2%,新興美元高收債同期僅上漲1.6%。

張世民表示,美高收之所以能展現跟漲抗跌能力,主要是因為債券平均存續期間短,對於利率敏感度較低,因此當市場出現因通膨預期擴張引發的債券拋售時,表現仍「挺得住」,更何況美國高收益債券市值因為供需暢旺,不斷創新高,目前已來到1.6兆美元的歷史新高水位,顯見市場買盤熱絡。

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