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印度債迎活水 伺機布局

2021-04-15 23:34經濟日報 記者黃力/台北報導
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「印式QE」政策延續,對印度債券市場有利。(路透)
「印式QE」政策延續,對印度債券市場有利。(路透)

3月底時富時指數將印度列入富時新興政府指數觀察名單,法人看好若未來正式納入指數,將可為印度債市帶來100億美元的被動資金流入,不過近期須留意在低利率政策的影響下,債券波動將比以往來的大,建議投資人持有存續期間較短的印度債券,來因應市場風險。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,中長線來看,印度債市如果今年順利納入國際債券指數成分股,預計在2022年至2023年間,大約會吸引230億美元至360億美元的被動資金前進印度債市,可說是資金面的一大利多。

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張世東進一步解釋,摩根大通在去年9月的GBI EM指數審查中,提到印度向外資開放有進展,將會繼續觀察印度央行的市場開放進度,若能納入指數,印度將約占10%權重,換算成被動資金約在200億美元左右。

另外,彭博也可能會將印度公債納入巴克萊全球綜合指數,由於該指數約影響2兆美元被動資金,若印度公債的權重落在0.9%,換算為資金則可望引入160億美元的活水進駐。

張世東建議,若要布局印度債券,宜選擇較短存續期間的高評等印度債券(印度當地信評),不但有機會參與高殖利率的收益效果,短天期存續期間債券也能在升息環境中展現較佳的防禦力;在產業選擇上,建議以投資等級印度公債與信用體質良好的印度企業所發行的當地高評等企業債券,包括銀行、公用事業、能源等產業為主。

瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣表示,「印式QE」政策延續,對印度債券市場有利,加上預計短期內印度央行沒有升息計畫,預計債券價格有撐。只是在低利率政策的影響下,債券波動將比以往來的大,建議投資人持有存續期間較短的印度債券,來因應市場風險。

林培珣指出,近期印度因為新冠肺炎疫情再次爆發,金融市場出現較明顯震盪。但展望未來表現,印度經濟成長動能強勁狀態並沒有改變,預計第1季企業獲利可望交出亮眼成績單。

近期的波動多為短線因素干擾,目前印度主權債平均殖利率達6%以上,投資等級企業債殖利率更高於7%,適合有固定收益需求人做為資產配置的一部分。

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