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新興美元債 利差誘人

2021-04-14 00:24經濟日報 記者黃力/台北報導
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根據EPFR最新統計,國際資金回流新興債市,截至4月7日當周為止,新興債券基金淨流入17.6億美元,主要淨流入新興美元債基金,達14.8億元,法人預估,新興美元債基本面有撐,利差水準仍具吸引力。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,隨著利率趨零,全球主要已開發國家公債殖利率幾乎毫無收益可言。

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因此,投資等級債只要殖利率達2%以上,市場買氣就相當搶手。

邱志榮認為,目前新興美元債,論平均殖利率約3%~4%左右,相較美公債及全球投資等級債,可以提供更高水準的收益表現,有望吸引追逐收益的機構法人或穩健保守資金回籠。

部分新興國家中,例如以中國及回教為主的新興富域國家,國家財政體質較佳,主權債或類主權債利差,因經濟復甦開始收斂,加上本身殖利率不差,具資本利得及息收雙重吸引力,預期可持續受市場青睞。

邱志榮指出,前波美公債殖利率陡升,帶動債券投資機會,新興富域國家債券,平均殖利率在3.5%~3.8%,相較於美債,反而提供更高水準的收益表現。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,近期公布各主要經濟體PMI綜合指數都顯示,全球經濟活動已經進入擴張期,但美國就業市況尚未穩定,加上聯準會維持寬鬆利率政策的堅定立場,代表短期貨幣政策轉向緊縮的可能性,預期未來美債殖利率走揚壓力將趨於和緩,正面看待新興企業債在景氣回升且寬鬆貨幣環境下的表現空間。

其次,張世民表示,去年全球資金淨流入新興債市金額44億美元,而年初至今資金流向新興債市已達29億美元,顯示資金正加速回流新興市場債市的動能正逐漸放大,預期今年在經濟復甦且寬鬆貨幣的環境之下,新興債市的資金行情可望持續。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰分析,新興國家在IMF及其他國際組織支持下,信用疑慮不高,此外,新興企業體質及營運也在疫苗幫助下,可望持續改善,新興債表現也可持續留意,但投資布局上也仍需持續關注新興國家央行的貨幣政策動態、美元走勢、疫情發展等面向。

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