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三類債券商品 資金湧入

2021-04-13 00:24經濟日報 記者高瑜君/台北報導
債券
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  • 高收益債

美國聯準會官員鴿派政策立場和主席鮑爾談話為債市添信心,吸引資金進駐。(本報系資料...
美國聯準會官員鴿派政策立場和主席鮑爾談話為債市添信心,吸引資金進駐。(本報系資料庫)

美國聯準會官員鴿派政策立場和主席鮑爾談話為債市添信心,使得債券基金資金動能也跟著轉強,三大主要債券基金近周都獲得國際資金進駐。

根據EPFR最新資料,高收益債券基金單周買氣進一步放大至55.5億美元,是去年6月上旬以來(43周)的最大單周淨流入金額、新興債券基金資金動能由負翻正轉吸金17.6億美元。此外,投資級企業債吸金動能單周淨流入金額再擴大至76.4億美元,連續吸金周數進入第四周,今年以來累計淨流入金額達951.2億美元。

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摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,市場預期未來在基期效應及需求面逐步好轉下,通膨將推高債券殖利率進一步走高,預期年底前10年期美債殖利率區間上緣有機會達2%以上。在此情況下,債券投資需靈活調整存續期間(利率風險),高收益債是存續期間較短的債券,在利率走升期間尤具利率風險抵抗力。

此外,高收益債今年以來違約率明顯減少,由1月的6.0%下滑至3月的4.8%。看好經濟復甦、美國巨額財政刺激措施、新冠肺炎疫情改善及疫苗接種持續進行,市場已調降2021年全球高收益債違約率預估值至2%,遠低於去年全年違約率的6.8%。

在新興市場債方面,安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示, 新興市場債有雖有風險須留意,但同時仍有機會。首先,新興市場疫苗施打進度較慢,但疫情反覆雖難免,隨著已開發市場陸續施打完畢,下半年新興市場有望跟進;其次,近期升溫的通膨預期讓新興國家面臨升息壓力,但較高的利率也有望使新興債收益提高,相對投資吸引力增加。

最後,雖然國際美元短期內走升可能影響新興市場資產,但因美國持續推出大規模刺激政策、加大其財政赤字壓力,美元長期難以獨強,新興市場資產後續仍有機會,故建議投資人在以已開發市場債券為核心配置的同時,仍可布局部分新興市場債,強化收益並增加潛在成長空間。

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