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主被動基金PK 專家教你挑

提要

主動式操作靈活 適合積極型投資人 ETF交易成本低、績效貼近大盤 可視需求選擇

本文共1048字

經濟日報 記者高瑜君、張瀞文/台北報導

ETF近年來蓬勃發展,受到不少投資人矚目,然共同基金和ETF到底差異在那裡?專家分析,大多數主動式基金目標在於打敗大盤,ETF此一被動式基金則是追求與大盤接近的報酬率。兩者之間的交易成本、持股透明度、操作靈活度等,也都有差異,投資人可依自身需求,進行最適合自己的選擇。

以績效來看,2020年台股加權指數上漲22.8%,144檔台股基金平均繳出25.6%的報酬,其中有87檔基金優於大盤,等於有六成基金打敗大盤。其中,冠軍野村優質基金大漲51.9%,報酬率是大盤的兩倍多。此外,華南永昌永昌、新光大三通基金等也繳出40%以上的漲幅。

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雖然主動式基金報酬率有時會遠遠優於大盤,創造出超額報酬,但要年年打敗大盤並不容易,單是台股年度冠軍基金每年都不一樣。投資人無法確保一定會挑到冠軍基金,因此近年來,只追求貼近大盤報酬率的ETF大受歡迎。

就規模來看,ETF持續吸引投資人目光,帶動台股ETF規模增胖。投信投顧公會統計,台股ETF規模去年增加1,331億元,成長逾一倍;同期間,台股基金規模則只增加810億元,成長41.8%。如果拉長時間來看,ETF的規模成長更是驚人。

法人指出,連續五年打敗大盤的基金為少數,挑到年年打敗大盤的優異基金也不容易,因此建議投資人,如果屬於積極型並期待超額報酬,可以透過主動型台股基金布局。如果是比較沒有時間或經驗的投資人,則可以透過ETF掌握機會。

比較ETF和主動基金在交易成本、持股透明度、操作靈活度等三大面向有較大差異。在交易成本方面,主動基金仰賴經理人操盤,相對費用較高;在透明度方面,ETF因追蹤指數成分股,透明度較高;在靈活度方面,主動基金因經理人隨時依據市場變化做出調整,相對更敏捷,有機會創造高於大盤的超額表現。

第一金投信投資顧問部主管王源錦表示,主動式基金是由基金經理人負責選股操盤,優點是可以挖掘潛力黑馬股,或是在看好某一公司時,提高權重,靈活布局,創造超額報酬的機會。但因為由人工操盤,可能看錯方向,且成本較高,因此基金公司通常會收取一定的經理費。

被動式基金通常會有追縱的指數,電腦系統依據該指數的成分股權重,設定好基金的持股配置,隨市場漲跌而波動,成本較低,經理費也較低。缺點是,成分股最快一季、最慢一年才會調整一次,所以應對個股消長的靈活度較差。

統一投信新金融商品部副總經理章錦正指出,主動型基金會有一定的現金持股比重,相較之下ETF持股水位會較高。此外,ETF持股通常傾向中大型,而主動基金則依操作策略及市場狀況,可望掌握大、中、小型股的投資機會。

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