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投資級債淨流入增強 高收益債動能翻正

2021-03-09 08:13經濟日報 記者王皓正/台北即時報導
債券
  • 新興市場
  • 高收益債

美債殖利率持續高檔震盪,投資人對風險性資產漲勢是否能維持感到擔憂,部分風險債券走跌。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周除新興市場債小幅淨流出約1.5億美元外,投資級債及高收益債皆迎來資金淨流入,其中高收益債由前一周的淨流出翻正,動能恢復。

安聯投信指出,根據美國聯準會於上周釋出的褐皮書報告指出,目前疫苗接種計畫增強的企業對經濟復甦的信心,美國近幾周經濟持續溫和擴張,不過在調查中也發現,製造業工廠近期反映原物料價格升高、料件缺乏以及招募人力不足等狀況,再次刺激市場對通膨的擔憂,並使風險性債券上周表現遭遇逆風。

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觀察全球債市,上周與包括全球公債、全球投資級債及全球高收益債等多數債券資產單周皆呈跌勢,美國通膨連動債則是受到市場對通膨升溫的預期激勵走揚,為債券資產中少數收紅者。

安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示,隨著疫苗於全球持續施打,疫情帶來的不確定性雖仍在,但影響力已逐漸下降,各國經濟封鎖措施也陸續解除,預期2021年將是全球經濟自低基期反彈的一年。從政策面來看,根據聯準會主席鮑爾最新態度顯示,短期內應將維持當前寬鬆政策,加上美國民主黨政府推動的財政刺激,大環境中長期仍有利於風險資產。

許家豪表示,在景氣持續升溫下,新興市場資產有望受惠,其中新興亞洲為基本面與整體復甦狀況較佳者,相關資產在投資上可作為以成熟市場核心資產外的配置,其中新興市場債因當前仍具有明顯優於全球公債與投資級的殖利率,且後市有望受惠風險情緒轉佳有所表現,適合追求收益的投資人關注。

在新興市場債的布局上,許家豪指出,如高收益債等信用債當前優於利率型債券,而投資時首重品質,如選擇評級較高的券種,降低風險。此外,由於近期公債殖利率波動較大,甚至出現走揚現象,建議應選擇存續天期較短的債券,降低價格到期前受到市場利率波動的衝擊;最後,雖景氣與財政政策正向等利多有利於新興市場貨幣債的表現,但因新興貨幣波動仍較大,投資時仍應以美元債為核心,並保持新興當地貨幣債的調整彈性。

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債券 新興市場 高收益債
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