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全球市場觀測站/中俄巴西股 有看頭

2021-03-08 00:43經濟日報 記者高瑜君/台北報導
高收益債
  • 債券
  • 新興市場

美國公債殖利率持續上揚並超越1.5%,投資人擔心股市吸引力不再,資金可能轉進債市,帶動高收債相對抗跌。上周全球股市震盪走低,反應市場對未來通膨可能影響央行決策的預期,新興市場中,拉美、俄羅斯表現相對突出。

野村投信指出,近期市場焦點放在通膨可能升溫及美債殖利率大幅揚升,股市大幅動盪,信用債券亦轉為橫向整理,但在利差的緩衝下,高收益債券相對抗跌。

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只要聯準會不升息,即使美國公債殖利率持續上漲,債市遭遇的拋售程度也應有限。相較於投資等級的債券,高收益債利差較大,可做為公債殖利率上揚的緩衝,加上股市震盪,部分資金可能由股轉債,高收益債應可獲得更多資金青睞。

隨著疫情趨緩,新興國家的經濟表現可望超越成熟國家,新興市場債券亦具備良好的投資價值。目前新興市場企業債與新興市場美元主權債的殖利率較高,可適度留意低檔布局機會。

日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,JP Morgan預期,新興高收益債2021年違約率甚至將由3.5%下降至2.8%,其中新興亞洲高收益債違約率將由3.0%滑落至2.6%,此外,亞洲經濟成長及企業基本面好轉,加上多數國家疫情控制得當,看好亞洲高收益債市場後市表現。

就股票市場看,野村投信指出,雖然市場情緒起伏,股市基本面多頭趨勢不變,具投資潛力的企業在回檔後將有更好的價值,可望吸引資金逢低布局;以去年第4季企業財報來看,多數優於預期,加上經濟可望隨疫情趨穩而逐漸轉強,以及寬鬆貨幣政策,短線震盪後股市仍具投資價值。

新興股市短期內雖較震盪,但可分批進場做為中長線布局。中國經濟成長相對穩健,俄羅斯與巴西經濟可望逐漸好轉,原油、原物料價格走高亦有助景氣與市場前景,可加以留意。

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