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新興市場債 雙優勢護體

2021-03-02 00:21經濟日報 記者王奐敏/台北報導
新興市場
  • 債券
  • 公司債

全球經濟在2021年持續走在復甦的道路上,資金開始逐步從保守型資產撤出,轉入風險性資產,新興市場債券自去年4月以來一路吸金。

專家看好2021年新興市場債券依舊吸引人,尤其是具有匯率優勢的本地新興債,以及擁有利差收斂空間的新興高收債,建議投資人可布局投資範圍涵蓋較廣的新興市場債券基金。

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M&G新興市場債券基金研究團隊表示,全球貨幣刺激政策趨緩,以及地緣政治風險,將會是2021年需要關注的重點,一旦貨幣刺激政策緊縮,或者地緣政治風險升溫,將會對新興市場債券造成衝擊。

展望2021年,M&G認為新興市場債券仍具備許多優勢,值得投資人期待,例如新興市場經濟成長快速,優於成熟市場,有利支撐新興市場債表現;其次新興市場貨幣匯率仍遭到低估,未來有升值潛力;以及經濟復甦階段,新興高收債有利差收斂空間。

除此之外,從資金面來看,可以發現國際資金仍持續偏好新興市場債券,觀察到1月新興市場債券發行量雖然增加,但是整體信用利差卻是出現縮減,顯示新興市場債的需求仍高。

M&G指出,就當前債券市場來看,由於投資等級債利差緊縮,看好新興市場優於成熟市場;高收益債優於投資等級債;公司債優於主權債,將會成為2021年的趨勢。

操作策略上,建議投資人選擇利差相對高、未來匯率有升值空間的新興市場債券來布局,並可以挑選涵蓋強勢貨幣,以及當地貨幣的綜合性新興市場債券基金,參與兩方的投資機會。

富蘭克林證券投顧表示,這時債券策略依目標不同有三個建議。

一、想要追求較高息資產的投資人,可側重在與景氣連動高的美歐高收益公司債。

二、想要爭取經濟復甦商機者,可以順應全球資金回流新興國家資產趨勢,配置短天期的新興國家當地公債,來分享較多匯兌收益挹注,其中較看好新興亞洲貨幣,以及油、銅生產國家貨幣的升值空間。

三、保守型投資人,可以考慮以美元計價偏防禦型的伊斯蘭債市機會。

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