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全球市場觀測站/投資級債 短線震盪

2021-03-01 01:31經濟日報 記者高瑜君/台北報導
公債
  • 債市
  • 高收益債

美國10年期公債殖利率上周攀高,引發投資人擔憂,並使美股重挫回檔,全球股市亦多為回檔走勢。債市方面,投資級債回檔幅度較深,亞洲高收益債表現相對突出。而商品原物料漲跌互見,油價持續走高,金價則回檔修正。

野村投信表示,美國公債殖利率已開始反應通膨上升預期,近期股市已陸續反應,但上周出現急升,仍讓投資人感到緊張。由於各國施打疫苗後,疫情可望逐步獲得控制,經濟復甦腳步更穩,引發通膨升溫的擔憂,美債殖利率的彈升即反映此預期心理。

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第一金投信指出,市場交投明顯過熱,各種泡沫亂象浮現,市場警戒心升高不少,而美債殖利率的陡峭上升,對價值偏高的股市構成壓力,進而誘發獲利賣壓出籠,在那斯達克指數正式跌破季線後,宣告從去年11月以來的多頭攻勢將告一段落,盤勢進入震盪整理期。

短期而言,野村投信指出,位於相對高檔的股市與風險性資產可能因此出現震盪整理走勢,但在經濟持續復甦及各央行維持寬鬆貨幣政策下,逢低買進意願仍高,因此建議採取分批於低檔時介入。

上周國際油價上揚,近一個月漲幅約兩成,漲勢強勁。由於全球經濟可望逐步復甦,以及美國總統拜登推出振興計畫,加上期望疫情減緩和疫苗推出,有助生活回歸正常,進而刺激市場需求,原油價格已連續數月上漲。加上近期美國德州遭逢嚴酷寒流,造成短期原油產量大幅減少約40%,進一步推升油價。

不過,氣候因素主要為短線效應,油價走升後,市場開始擔心OPEC可能增產,因此本周可先觀察OPEC+會議的討論結果。

至於債券市場,受到美債殖利率上揚影響,近期債市走勢較震盪。投資級債券因走勢與公債連動度較高,受到影響較大,宜持續觀察美債殖利率變化。至於與公債利差較大的高收益債及新興市場債,雖然短線較為波動,但隨著景氣復甦更加確立、違約率降低,基本面優勢及較高殖利率有助於吸引資金,後市展望佳。

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