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公用事業族群 穩穩賺

2021-02-24 00:15經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
REITs
  • 高股息
  • 基礎建設

全球疫苗施打順利、各國擴大刺激政策下,今年經濟可望重啟,引發通膨升溫的隱憂,造成近期股市回檔整理。投信法人認為,對於通膨的發展,仍待進一步觀察,但投資人如擔心未來竄升風險,轉進公用事業、不動產等兩大產業降風險。

觀察近20年來,全球七大工業國(G7)通膨竄升,分別發生在金融海嘯後的2009年9月到2011年9月、歐債危機後的2015年9月到2018年9月,期間美股標普500指數平均上漲約15%,公用事業、REITs受惠通膨升溫,平均各上漲16.5%、21.5%。

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第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示,通膨急速上揚通常也會帶動利率走高,不利企業獲利表現,並拖緩經濟增長動能。

不過,水、電、天然氣等公用事業及不動產價格會隨物價上漲而調整,長期獲利穩健,更兼具高股息特性,反倒有好表現。

葉菀婷指出,近期全球單日新增確診人數持續下滑,經濟將全面重啟,加上更多的財政刺激措施上路,勢必會推升通膨水準,引發市場恐慌。但觀察前述歷史經驗,這次是經濟衰退後的復甦,只要央行、財政政策調控得宜不必太過恐懼。

葉菀婷強調,今年仍舊是超低利率的溫和刺激環境,不過整體股市漲多,且通膨回升下,股市波動也會跟著增加。擔心短期通膨竄升風險的投資人不妨將部分資金轉進公用事業、不動產等族群,透過分散配置,降低資產波動風險。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝也指出,通膨壓力升溫下,REITs股息收益較穩定,一般配息也會較高,相對具保值力;另一方面,幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹條款,租金會隨著高通膨而增加,也有很多投資人會利用REITs來創造生活中固定現金流收入。

李文孝表示,美國REITs在2020年以來漲勢相對落後,在美國總統拜登上任後有機會提出更大經濟刺激方案,再加上目前美國REITs股利率水準3.5%與公債利差高達220基本點,遠高於歷史平均130基本點,有利REITs展開補漲行情。分析師將美國REITs在2021年整體獲利成長率上修至6.5%,可望吸引長線買盤或法人機構加碼。

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