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高收債基金夯 買盤力捧

2021-02-23 00:16經濟日報 記者王奐敏/台北報導
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景氣連動度高的高收益債券基金,上周淨流入進一步擴大至6.62億美元。(本報系資料...
景氣連動度高的高收益債券基金,上周淨流入進一步擴大至6.62億美元。(本報系資料庫)

全球景氣迎春燕,導致美國10年期公債殖利率上周連五日續揚,創下自去年3月近一年以來最大單周升幅,使得近期債市買氣分歧。根據最新EPFR,投資級企業債基金單周吸金再度突破百億美元大關,連續資金淨流入周數進入第九周。向來和景氣連動度高的高收益債券基金,上周買盤也進一步擴大至6.62億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅指出,美國拜登政府即將推出的1.9兆美元財政紓困方案,雖然有望為美國經濟再注入一劑強心針,卻也將進一步推升美國通膨,這使得美國10年期公債殖利率上周連日飆揚,30年期實質殖利率也轉為正數。高收益債券因在利率走升期間尤具利率風險抵抗力,因此今年來持續深獲資金喜愛,並已連續九周吸金資金進駐。

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陳若梅強調,2021年有望為全球景氣復甦元年,過去歷史經驗顯示,景氣擴張期間,高收益債券身價往往也跟著水漲船高,加上高收益債券因與美國10年期公債殖利率為負相關,相對具利率彈性優勢,債券跌價風險也較小,並提供較其他債券資產更佳的報酬表現。

展望高收益債券後市,陳若梅表示,全球經濟有望回歸正軌,引領市場投資信心大增,回顧過去前波2009至2019年景氣擴張期間,巴克萊美國高收益債券指數累計漲幅高達107.4%,對照現階段剛是景氣回升的初升段,高收益債券後續成長空間依舊值得期待。

安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪分析,在景氣回升速度可能加快下,市場對於通膨預期逐漸升高,加上去年同期低基期影響,未來三個月通膨恐明顯走升,美債利率揚升壓力加大,在利率上漲的同時,信用利差將持續緊縮,故在債市投資建議上,信用債資產將優於利率型債券。信用債中高收益債與新興市場企業債因為當前債券市場中能提供相對較佳殖利率,以及仍有利差收斂空間者,其中又以亞洲高收益債更為明顯,值得追求收益的投資人留意。

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