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優先順位高收債 有潛利

2021-02-22 01:36經濟日報 記者王奐敏/台北報導
高收益債
  • 疫情
  • 疫苗

2021開年以來疫苗施打進度利多,加上美國新一輪財政刺激計畫可望過關,在經濟修復態勢延續下,不僅帶動主要股市表現,信用債市表現也獲提振。投信法人表示,預期高收益債方面在信用基本面持續好轉、違約率逐步下滑,優高收債、高收益債的收益優勢仍能吸引具息收需求的資金配置,多頭表現有望延續。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,自從去年11月新冠疫苗研發取得重大突破後,提振市場風險情緒,不論是先前受疫情影響較嚴重之行業,或是受油價不振影響的能源業,其相關券種皆有明顯反彈。後市來看,由於疫苗施打持續推進,金融市場也已消化先前歐美二次疫情的負面因素,隨全球經濟可望自疫情中復甦,低評級債券表現仍將相對突出。此外,根據摩根大通預估,預期今年美國高收益債違約率為3.5%,處於長期均值水準,且隨全球經濟回歸正軌以及能源行業違約活動減少,料2022年美高收債違約率能進一步下滑至2%。

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李運婷指出,在當前全球低利率環境延續下,資金對於高息資產配置需求不墜,加上額外政策支持,有助景氣復甦態勢延續,而沙烏地阿拉伯自願減產,以及美國原油庫存下滑,也有助拉抬能源債表現。

整體而言,在基本面改善、政策利多拉抬,信用利差仍具收斂空間可期下,高收益債可望延續多頭表現,其中,優先順位高收益債不僅同享高收益債的收益優勢,其分布產業又更加多元,更有利於掌握先前受疫情衝擊、受惠於景氣修復行情之產業表現,加上優先順位高收益債的年化波動度也較一般高收益債低,有助兼顧機會與波動管理。

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