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投資級企業債 買氣火熱

2021-02-09 00:08經濟日報 記者王奐敏/台北報導
債券
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  • 債市

美國1月非農業就業人口增加4.9萬人,遠不如市場預期,推升美國10年期公債殖利率走揚,所幸受惠於資金持續追逐收益,上周三大主要信用債券基金買氣不減,聯袂吸金周數已進入第七周。以投資級企業債買氣最旺,上周再湧入122.21億美元。此外,新興債券基金已連續18周吸引國際資金進駐,高收益債券基金也已連七周吸金。

摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅指出,伴隨美債殖利率緩步走升,建議債券投資人應將適度增加高收益債券,因為,高收益債和美債相關係數低,相對其他債券利率敏感度低,且收益率傲視各類券種,料將較其他債券更能挺得住利率走升帶來的負面考驗,也更能滿足投資人對收益的渴求。

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至於違約率,陳若梅說明,今年來,高收益債市未發生任何違約,違約率(採過去12個月違約率)進一步下滑至6.04%,預期年底前將進一步下滑至約3.5%,顯見高收益債違約最嚴峻的情形出現在2020年上半年,之後已大幅好轉。各產業違約率分化,能源、零售產業違約率最高;至於非循環性消費產業如民生用品、醫療保健等違約率較低。

此外,根據歷史經驗,當高收益債違約率大幅下滑時,同期間通常會有許多債券獲得信評調升,因此帶動許多原本債信評等屬於高收債的債券成為投資級,被稱為明日之星,有利於債券價格走高。今年來已有100億美元的明日之星,為去年每月平均金額四倍之多,高收益債基本面展望樂觀。

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