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金牛年投資 聚焦3R

2021-01-27 02:17經濟日報 記者張瀞文/台北報導
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富達投信表示,疫苗發展順利,全球經濟持續在復甦軌道上前進,今年投資主軸可關注三個...
富達投信表示,疫苗發展順利,全球經濟持續在復甦軌道上前進,今年投資主軸可關注三個R。(美聯社)

雖然疫情仍存在不確定性,但市場普遍認為,金牛年將迎來景氣復甦。富達投信認為,今年投資主軸及展望可總結為三個R,也就是經濟重啟(Reopening)、通貨重新膨脹(Reflation)及政策重新調整(Readjustment)。

富達投信投資部主管張翠玲分析,去年受新冠疫情影響,許多地方經濟活動暫停,各行業都受到衝擊。幸好疫苗發展還算順利,全球經濟持續在復甦軌道上前進,中國大陸已帶頭進入經濟復甦中升段。如果疫苗接種普及全球,跨境限制解禁,有望帶動全球各地重啟經濟活動。

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張翠玲說,民眾在疫情期間大幅減少支出,有些民眾在不穩定時期也傾向保守開銷,儲蓄明顯上升。去年美國人的超額儲蓄接近1兆美元,南韓民眾的儲蓄自去年年初約30兆韓圜激增到年底近70兆韓圜。

不過,張翠玲指出,在疫苗廣泛接種後,受到超額儲蓄帶動,各地可能出現報復性消費,加上各國政府府祭出各種紓困措施方案以振興經濟,都可能驅動通膨上揚。

張翠玲表示,一旦經濟活動全面重啟及復甦,市場對利率的預期可能會改變,政府也可能重新調整政策。中國已率先收縮信貸政策,以穩槓桿及避免金融系統性風險。美國聯準會(Fed)也面臨兩難,同時面對高負債壓力和管理市場預期,這或許會推升利率波動度。

整體來說,富達看好可受惠這三個R的資產,包括亞洲和新興市場資產、創新科技等擁有實質獲利的成長型資產。另外,市場波動難免,收益型和多重資產策略也值得注意。

富達投信市場及產品策略分析部副總經理林紹凱補充,富達ESG評等數據顯示,在2020年,ESG評等較高的企業,報酬也較高。愈來愈多投資人期望投資可以反映他們的價值與信念,預期永續投資仍會是主流。

至於今年的不確定性因素,張翠玲提醒,疫苗接種仍在初期,普及度和大規模接種效率仍是未知數。另外,利率走勢、財政政策的不確定性及拜登的地緣政治政策,也值得留意。

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