主題投資 躍債市主流
施羅德投信展望2021年債市，投資團隊對全球債信仍相當樂觀，研判債券商品將隨著經濟復甦而上升，除了主題投資成主流，建議可策略性加碼高收債、新興債，只是對美國債信市場仍然相當謹慎。
施羅德環球收息債券基金經理人Julien Houdain表示，預期經濟成長改善將支持企業正向發展，最終可能使企業實際違約狀況低於2020年早期預估。債券類別部分，高收債和新興債目前仍是首選，一方面會受益較高的經濟成長，另一方面也帶來良好的投資機會。至於投資級債，由於它對於利率走高的緩衝作用不大，因此會更嚴格篩選投資級債持債。
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Houdain說明，投資團隊在高收益債中看到了許多正向消息，尤其偏好歐洲。高收益債肯定會吸引資金流入，特別是許多投資人對該市場的配置仍然不足，近年來投資人也有將部分曝險從BBB轉移到BB的情況，都有助於未來利差收斂。此外，一些政府和企業／母公司贊助人提供的特別注資，違約率將低於預期。
此外，新興市場提供的實際殖利率很有吸引力，而且許多投資人對該市場的配置仍然不足，是市場的正面因素。美元疲軟和外債融資成本降低也是一個支持因素，新興市場的殖利率確實看起來相當有吸引力。
另一方面，Houdain對美國債信市場仍然相當謹慎，雖然看到美國消費者的正向跡象，但債信市場中較高品質的資產價格已反映了多數利多，美國投資級債的評價面目前來看略高。針對債信評等較低的標的，如果政策支持開始減弱，一些企業可能會受到壓力。
這場新冠疫情加速了主題投資的重要性和速度，投資團隊正在分析這些主題。例如疫情加劇日益嚴重的社會不平等，增加了對養老金和醫療保健方面的需求，並開啟了一些相關產業的投資機會；電信和資訊科技在經濟封鎖時幫助維持社會和企業的營運，始終站在改革的最前線。
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