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三類債券基金 錢潮湧入

2021-01-19 00:30經濟日報 記者王奐敏/台北報導
新興市場
  • 高收益債
  • 公債

在全球經濟逐漸好轉的情境下,與股市連動度較高的信用債券,反而更見其投資優勢。根據統計,全球資金在上周大規模流入高收益債達18.88億美元,新興市場債也淨流入22.62億美元,就連利差優勢已遞減的投資級公司債,在上周也吸引83.29億美元資金流入。

摩根新興市場債券型產品經理張瑜倫指出,美國10年期公債殖利率攀升,代表市場對未來景氣走勢樂觀,但公債殖利率若要繼續向上攀升,就需要更多條件配合,特別是需求面要出現明顯提升,才能讓市場產生通膨預期,並進而導致央行回收資金。不過,美國聯準會已表明對通膨將採取長期平均架構,這代表除非美國通膨率長期維持在2%以上,否則聯準會不傾向提早升息。

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張瑜倫表示,雖然美國公債殖利率上揚,在上周導致新興市場債的短暫拉回,但根據歷史數據,過去五年來新興市場債與美國利率的相關係數為0.13,代表利率走揚與新興市場債的漲跌方向一致;此外,受弱勢美元影響,國際資金仍持續流入新興市場債,且多數新興市場的製造業採購經理人指數PMI仍處在50以上擴張區間,顯示市場對新興市場債投資信心並未消退,有助於新興債市後市反彈。

摩根環球高收益債型產品經理陳若梅表示,全球通膨溫和上揚,反而有助於風險性資產價格表現,除了股票,高收益債與新興市場債,都是經濟全面復甦下較適合配置的資產,特別是高收益債屬於短債,對利率變化敏感度較低,所以即便公債殖利率反彈,但高收益債反而可以對抗利率風險,在今年投資後市反而相對看好。

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