亞太REITs 有補漲空間

2021-01-15 01:49經濟日報記者蔡靜紋／台北報導

REITs

美國民主黨將全面執政，預料財政政策大撒錢時代來臨，弱美元成常態，國際資金將流向新興市場，當中又以新興亞洲最有機會受惠。投信法人表示，穩健型投資人可考慮REITs等實質資產，積極型投資人可布局亞太成長股。

民主黨完全把持美國總統、參眾兩院，全面執政。民主黨過去極力提倡擴大紓困，由於美國疫情持續「炎上」，且近期屢屢傳出注射新冠疫苗引發過敏副作用的新聞，可能進一步拖緩疫苗施打速度，美國受疫情糾纏的時程可能比原先預期的久，預料民主黨政府將盡快推出更多更大規模的紓困方案，市場對通膨警戒提高，導致公債殖利率急升。

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目前市場對通膨壓力看法不一，中國信託亞太實質收息多重資產基金經理人陳雯卿表示，衡量實際通膨和市場預期差異度的花旗美國通膨驚奇指數，在2008年後首次突破20，意即經濟通膨實際情況高於市場預期。

陳雯卿表示，REITs、基礎建設、公用事業的實質資產相較商品原物料，額外具備提供穩金流的功能，且假設經濟復甦進度若再度延期，基礎建設及公用事業提供的服務，例如水電供應，為日常生活所需，資產抗震力較佳。

陳雯卿指出，亞太（不含日本）地區疫情控制較歐、美好，連帶推升相關實質資產表現，以REITs為例，根據彭博統計，若以各指數原幣計價，近一個月亞太（不含日本）地區REITs繳出3.6%的報酬率，比起標普全球REITs及歐美REITs高。但目前亞太（不含日本）地區實質資產的股價尚未回到疫情前水準，具補漲空間。另方面目前亞太（不含日本）地區公用事業、不動產等股利率仍有4%至5%水準，在低利時代具有吸引力。

對積極型投資人來說，在資金行情暫難消退下，成長股仍是必要配置。復華亞太成長基金經理人陳意婷表示，亞股隨主要經濟體邁向復甦，將持續帶動2021年企業獲利表現，布局建議可聚焦大中華及日、韓等市場，預期強勢產業如雲端、線上化、新能源汽車、消費性電子等族群仍是多頭領航部隊，此外，隨消費動能回溫，業績觸底反彈的汽車、奢侈品等亦有表現空間。