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金融次順位債 穩穩賺

2020-12-31 00:33經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
債券
  • 群益
  • 貨幣政策

本報資料照片
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疫苗問世距離普遍施打、實體經濟恢復還須一段時間,在機會和風險並存的環境下適度配置投資等級債,強化投資組合的收益效果和波動抵禦能力。進一步觀察投資等級債券表現,自3月23日低點以來,以金融次順位債反彈幅度最高,漲幅為28.7%。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,今年來受疫情干擾,市場對品質較佳、具避險性質的資產需求不墜,使得投資級債持續吸引資金配置;此外,全球央行大寬鬆,部分資金對收益型資產需求亦有增無減。

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金融次順位債因具投資等級信評、發債機構多屬成熟國家大型金融機構,營運體質相對穩健,由收益角度來看,金融次順位債有近3.72%的殖利率,遠高於一般全球投資級債的1.47%,在當前市場不確定性尚存、低利環境延續,避險需求及收益需求共存之下,可望持續受到資金青睞。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,雖然新冠病毒變異,各國嚴控邊境管制,但美國兩黨順利協商9,000億美元財政刺激計畫,英達成協議脫歐,有利投資氣氛,金融市場三大支柱:貨幣政策、財政刺激及疫苗,除疫苗外皆已就定位。

接下來各國開始接種疫苗,是否能減緩確診人數,明年首季將是經濟復甦關鍵。短期市場波動度將放大,預估投資人仍偏好體質穩健企業的金融債。建議投資人可在殖利率每次上彈時布局;目前較偏好次順位債,產業方面則看好保險業。

徐建華指出,從發債產業來看,金融產業在全球各地多屬特許產業,體質相對穩健,信評位處相對優勢,違約率也相對低,根據過去近40年各產業的平均違約率來看,金融機構和保險機構的平均違約率都低於1%,在主要行業之中明顯較低,基於產業穩健性、債信品質、收益水準等考量,在投資組合中納入金融次順位債有助於強化抗震及收益能力。

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