優先順位高收債 聚焦
風險性資產走揚，近一月以高收益債表現較佳，全球高收益債券指數近一月上漲2.7%、全球優先順位高收益債券指數上漲2.3%。法人表示，在高收益債信用基本面改善，且低利環境仍延續的環境下，高收益債資產可望持續受惠，而對於希望有收益、低波動的投資人，可考慮以同樣具高息特性，但享有優先償付性質的優先順位高收益債。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，受惠於輝瑞及Moderna疫苗的有效性及進展超出市場預期，加上美國總統大選落幕等訊息提振下，近一月風險性資產大幅上漲，全球高收益債券信用利差也快速收窄100點至450點，同時受疫情影響最大的行業如能源、航空、休閒娛樂，價格也大幅反彈。
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隨著疫苗問世，對於遏止疫情發展可望有所幫助，也有助經濟持續復甦，未來12個月信用基本面將好轉，違約率逐步下滑。根據摩根大通的統計資料，預期2021年美高收違約率為3.5%，處於長期均值3%至3.5%水準。隨著全球經濟回歸正軌及能源行業違約活動減少，預期2022年美高收違約率進一步下滑至2%。此外，未來12個月高收益發行人淨降評占比將明顯減少。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，聯準會部分救市措施將在12月31日到期，包含初級、次級市場債券購買、中小企業貸款等，但因債券市場流動性回穩，聯準會自8月起每月公司債購買已降至2,200萬美元/日，且每月高收債購買量不到1,200萬美元，顯示即使救市措施到期，也不致造成市場太大的衝擊。
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