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2021年喜迎股債多頭榮景 掌握「ECARS」投資術提高勝率

2020-12-10 08:41經濟日報 記者王皓正/台北即時報導
新興市場
  • REITs
  • 製造業

2020年雖然面臨新冠肺炎、中美貿易戰、美國總統大選紛擾等利空測試,金融市場在全球央行資金大放水挹注下,呈現股債齊揚的多頭行情,領頭羊美股、台股指數皆創下歷史新高。

展望2021年,台新投信投資長楊珮玉表示,不論是經濟、政策、資金皆持續偏多,預期股債仍將延續多頭榮景,2021年的投資主軸為:新興科技崛起、中國消費類股進入牛市、REITs浴火重生、ESG企業大行其道等,建議掌握ECARS(Emerging Market;China Consumption;AI New Life;REITs;Senior Secured)投資術,布局智慧生活、中國消費、REITs、ESG新興債、優先擔保高收債、台股科技等相關基金,提高財富增值勝率。

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全球股市仍有上漲空間 智慧生活、REITs產業各具魅力

楊珮玉指出,美國就業、製造業、消費改善,以及中國及亞洲出口回溫,料全球GDP於2021年第二季開始回升。MSCI世界指數走勢落後PMI變動,顯見市場仍未積極反映明年的成長機會,全球股市未來仍有上漲空間。而在資金行情充沛、低利環境下,成長強勁的智慧生活相關類股漲升行情可期。看好產業包括:一、資料處理相關:5G、AI、物聯網、電動車、自駕、邊緣等創新產業持續推動科技成長,其發展關鍵即為對資料處理的要求;二、後疫情時代線上與線下需求:與之相關的品牌業者、電商、支付產業等將持續回溫;三、精準醫療:醫療產業的核心趨勢為數位化與個人化,遠距醫療與液態活檢為潛力極大的市場。

楊珮玉表示,除了創新科技具表現空間外,傳產價值股REITs也將迎來復甦行情。在聯準會持續QE與低利率環境下,總體經濟將持續復甦,再加上疫苗未來幾季內將普及,REITs基本面可望在2021上半年觸底,下半年恢復增長動能。美國REITs過去半年區間整理已久,指數近期向上突破後多頭確立,可望吸引逢低買盤進駐,未來一年REITs可望受惠,向上動能樂觀期待

中國消費股出頭天 台股2021續攻高 科技股仍是領頭羊

楊珮玉指出,中國製造業PMI持續位於榮枯線上,且進入三季度以來景氣面不斷擴張,這一趨勢有望延續至2021 年,預計2021年製造業投資增速將達雙位數增長,2021年中國經濟增長率有機會達8.9%。預計中國是2020年全球唯一實現正增長的主要經濟體,2021年中國可能是增速最高的主要經濟體之一。中國經濟和就業市場的持續恢復,將推動居民可支配收入增速揚升,預計消費將超越投資,成為驅動中國經濟復甦的主力,另一方面,外需受壓,中國消費升級、消費轉移勢不可擋,十四五規劃期間(2021開始)中國消費市場規模有望成長成為全球第一,中國消費基金成搶手貨。

台新投信國內股票投資部副總沈建宏表示,全球三大央行寬鬆動能同比雖於2021第二季見頂,但2021年底資產負債表規模持續向上,有利資金行情延續,此外,2020年第四季至2021上半年疫苗陸續上市,經濟活動將陸續回歸常軌,股市回歸基本面,預估2021年台股企業獲利年增率將達兩位數以上,單季獲利年增率將在第一季見頂。在熱錢充沛、基本面向上加持下,2021年台股仍有高點可期,科技股仍將是2021年投資主軸。

在類股操作上,沈建宏建議可依五大方向布局:一、半導體為科技領頭羊:景氣熱絡從先進製程與12吋,外溢到8吋甚至6吋;二、5G仍是趨勢:材料、RF、伺服器、骨幹網路等受惠;三、汽車與電動車景氣復甦,相關供應鏈看好;四、傳產個別子產業:疫苗上市,經濟活動回到常軌將使消費、航空等產業有波段操作機會;五、可分次配息,台股高股息殖利率個股在震盪盤勢中評價可望獲得提升。

ESG 新興市場企業體質改善,預期將會出現信評上修潮

台新投信固定收益投資部主管暨台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,歷史上市場在美國民主黨政府、分裂國會的環境,易產生金髮女孩投資環境,加上疫苗推廣的預期下,有利於風險性資產,尤其是在高收益債、新興市場債、抗通膨風險。此外,拜登主政下的美國政府,外交政策將重回多邊主義與全球化,新興市場企業可望受惠。WTO預估,全球商品貿易可望因經濟逐步開放而增長7.2%,若有效疫苗問世將再推動貿易增長3%,而IMF預估2021年新興市場經濟成長率可達6%,明顯優於成熟國家的3.9%。

尹晟龢指出,2021年第三季全球商品貿易指數將超過疫情前水準,在經濟成長、原物料價格上漲的情況下,新興市場國家的信用體質可望逐漸改善。另外,新興市場企業財務在疫情復甦後表現穩健,預計包含ESG特色在內的新興市場企業債升評家數逐漸增加,J.P. Morgan並預估2021年新興市場違約率將從3.5%下降至2.8%,基本面改善將有助於新興市場債吸引力提升,預期包含亞高收在內的新興市場將會是明年投資的焦點主題之一。

新興市場 REITs 製造業
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