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歐股啟動落後補漲

2020-12-10 00:27經濟日報 記者張瀞文/台北報導
瑞銀
  • 貨幣政策

疫苗終於開始施打,加上美國經濟可望避免衰退,推升股市進一步走高,耶誕行情有望。法人指出,市場仍然存在不確定性,投資人可以開始注意落後補漲的地區及族群,為下一輪的漲勢進行多元布局。

美股頻創新高,有投資人憂心「高處不勝寒」,但瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,歷史高點並不是股市進一步上漲的障礙。1960年以來,美股創新高的12個月後,平均回報仍有12%。

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瑞銀財富管理分析,美股今年來強力反彈,主要動能來自於大型科技公司,但其他類股的估值並不高。扣除科技及非核心消費(科技相關)族群不計,全球股市的遠期本益比已從20倍降到更合理的17倍。經過周期性調整,除了美股以外,所有主要股市的本益比都接近或低於長期平均水準。

瑞銀財富管理認為,落後的股市及族群有補漲行情。今年以來,歐股仍是負報酬,遠不如美股的正報酬。不過,11月以來,歐股的漲幅超過S&P 500指數。此外,美國價值股今年以來仍遠不如成長股,可能有補漲的投資機會。

西方資產管理則指出,亞洲經濟體繼續受惠財政和貨幣政策,可留意亞洲資產的投資機會。到目前為止,亞洲的復甦繼續由北亞出口主導,主要由補充庫存和醫療相關需求帶動,但明年印度及印尼都可望大幅反彈。

亞洲開發銀行最新經濟成長預測顯示,預期2020年亞洲成長將下滑0.7%,將是1962年以來首次的經濟衰退,其中只有中國有望憑1.8%的成長率抵銷衰退。不過,明年新興亞洲經濟可望大幅回升6.8%,主力為中國(7.7%)、印度(8%)及印尼(5.3%)。

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