親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的收藏 udn family

油價創9個月新高,OPEC+會議前的三種情境分析

2020-11-27 12:23經濟日報 MacroMicro 財經M平方
原油期貨
  • 疫情
  • 疫苗
  • 指數基金
  • OPEC

我們想讓你知道的是:

11月以來,原油價格一度大漲逾3成,未來能否延續漲勢應該注意的三大重點,而下周11/30(一)、12/1(二)OPEC+將召開今年最後一次會議,三種情境將如何影響油價走勢。

11月初以來,繼Pfizer、Moderna公布疫苗有效性高達9成後,本週牛津大學/阿斯利康疫苗同樣傳出捷報,利多消息激勵市場情緒樂觀,資金湧入股市、原物料等風險性資產,WTI 原油期貨價格突破$45美元/桶、觸及3月以來最高水位,追蹤美國能源類股的SPDR能源指數基金(XLE)本月漲幅最高逼近40%,創下這檔ETF 1998年成立以來最高月報酬率。

推薦

財經M平方/提供
財經M平方/提供

財經M平方/提供
財經M平方/提供

原油價格絕地反攻,行情能否延續?關注三大重點:

這一波「絕地大反彈」的原油行情是否能夠延續?除了需要特別留意關注疫情專區、疫苗最新進展(有效性、安全性、生產、儲存、配送、施打等細節)等,率先拉動油價的市場預期外,M平方認為回歸基本面,才是油價噴出後能否有撐的關鍵,我們列出未來三大觀察重點:

1. 煉油廠、航空用油需求

M平方在10月原油冬季展望快報中,提醒冬季蒸餾油庫存是這波油價走勢的關鍵,只要蒸餾油庫存向下,就能利多油價。同時列出觀察蒸餾油庫存以及油價的三大重點:秋季疫情控制、美國冬季氣溫、煉油廠利潤。

而11月初在各家疫苗消息陸續揭露以及反聖嬰相關指標(SOI、ONI)持續情況下,市場就已經快速price in油價,不過11月中以來,我們可以觀察到全球 - 每日航班數在秋季疫情衝擊下,依舊穩定保持高檔區間,同時最重要的航空用油(Jet Fuel)價格也持續回升,並在11/13正式突破疫情以來高點,成功推動油價再走一波,並讓煉油廠正式啟動,冬季蒸餾油的庫存出現滑落,而這也仍是未來需求基本面的重點觀察數據。

財經M平方/提供
財經M平方/提供

財經M平方/提供
財經M平方/提供

2. 美國冬季原油消耗

蒸餾油庫存的下降以及中游需求端 - 煉油廠開始啟動補庫存後,也逐漸反映在EIA數據中,11/20原油庫存數據,上游商業原油庫存消耗(-75.4萬桶)、優於市場預期。M平方在最新季節性圖表上線快報曾提醒,往年9 ~ 11月大多是煉油廠歲修、原油庫存上升階段,因此近期原油庫存數據震盪屬於正常季節性現象。

不過隨著時序即將進入12月,搭配觀察煉油廠產能利用率已恢復到78.7%,M平方判斷秋季歲修大致結束、冬季旺季逼近,中游煉油廠已經進入「拉貨上游原油、精煉汽油/蒸餾油產品」的階段(反映在最新蒸餾油生產量創9月以來最高、蒸餾油庫存滑落),如果依循往年的季節性趨勢,有望可以延續到隔年1月左右,持續給予原油基本面支撐。

值得注意的是,目前蒸餾油庫存仍在歷史同期上緣,假如出現蒸餾油不甩季節性、繼續下行,代表蒸餾油需求強勁,煉油廠將會進一步消耗上游商業原油庫存,提供油價續漲動能。

財經M平方/提供
財經M平方/提供

3. OPEC+會議前瞻,減產是油價長線支撐

◆情境一

延長減產1 ~ 3個月,符合市場預期,短期油價震盪,中長期動能回歸供需基本面,關注煉油廠需求、冬季原油消耗。

◆情境二

延長減產6個月,超出市場預期,油價 維持強勢,中長期有望在基本面支持下再走一波。

◆情境三

不延長減產,油價 恐有短期回落風險,即便美國原油消耗順利,中長期走勢仍將較為震盪。

三個情境最高機率是哪一個呢?快到財經M平方網站看完整分析

原油期貨 疫情 疫苗 指數基金 OPEC

MacroMicro 財經M平方

MacroMicro/財經M平方是亞洲首家以總體經濟為出發點的投資資訊平台。我們致力於將關鍵的數據轉化為友善的圖表,協助大家創立屬於自己的投資地圖。財經M平方正改變著過去資訊不對稱的時代,讓投資人不再被動接受資訊,而是主動「重視基本面」並且能夠「為自己的投資負責」。
A- A+

相關新聞

美股長多 逢回找買點2021-01-26
台股基金 永續、高股息當道2021-01-26
特別股 列核心配置2021-01-26
目標到期商品 魅力十足2021-01-26
基金操盤手/田野調查 找出潛力股2021-01-26
美元弱勢 新興債後市俏2021-01-26
債券基金 連11周吸金2021-01-26
新興股市 錢潮洶湧2021-01-26
印度、陸股 外資買不停2021-01-26
00882主打7%高配息吸金 募集額衝45億元、2/4掛牌2021-01-25
全球市場觀測站/俄羅斯、巴西股 潛利大2021-01-25
錢進美股 優選科技生技2021-01-25
ESG新興債 納入配置2021-01-25
亞股氣盛 囊括績效五強2021-01-25

熱門文章

台產防疫保單賣一張賺90元 為何業務員卯勁做?2021-01-25
強碰1月25日?台產防疫保單能否理賠關鍵解析2021-01-25
00882主打7%高配息吸金 募集額衝45億元、2/4掛牌2021-01-25
貴婦出不了國卯起來國內刷 麗晶精品去年業績增逾二成2021-01-25
美股長多 逢回找買點2021-01-26
逛ATT用悠遊付 回饋最高達12%2021-01-25
國衛院:娛樂用愷他命 三年內再犯率近四成2021-01-25
玩美移動結盟台灣大車隊 推DIY紅包、送乘車金2021-01-25
少子化幫小孩買保險不手軟 保德信推兩張兒童專屬保單2021-01-25
台產防疫保單 估賣百萬張2021-01-26
台壽長照預支保障 首創代理人申請理賠2021-01-25
台股基金 永續、高股息當道2021-01-26
債券基金 連11周吸金2021-01-26
台產董座李泰宏 謹慎低調2021-01-26
印度、陸股 外資買不停2021-01-26
新興股市 錢潮洶湧2021-01-26
特別股 列核心配置2021-01-26
目標到期商品 魅力十足2021-01-26
美元弱勢 新興債後市俏2021-01-26
基金操盤手/田野調查 找出潛力股2021-01-26

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

關注更多

留言

Top

完成

成功收藏,前往會員中心查看!