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投資級債 法人唱旺

2020-10-30 03:28經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

時間逼近美國大選前,市場愈趨動盪。投信法人認為有五大理由,應該偏多操作投資級債券,包括企業轉向以長天期債務為融資工具、10月發行量明顯減少以規避選舉波動、資金流入大增顯示需求升溫、美國單一政黨全面執政機率高有利債券利差下滑,以及低利環境促使投資人對收益需求若渴。

投信法人指出,從籌碼面、資金面、題材面、政策面、評價面等多重因素評估,有利於投資級債券表現,預期將成為中短期市場波動下的資金避風港。

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第一金美國100大企業債券基金經理人鄭宇君表示,美國總統大選前的不確定或因素,影響企業發債意願,以規避短期市場波動。統計10月中上旬,美元投資級債發行量只有310億美元,遠低於過去四年月平均720億美元水準。

另一方面,疫情、選情造成的市場恐慌再度上升,VIX波動指數大幅揚升到40以上,投資人避險需求跟著竄升。10月來,流向投資級債的資金逐步增加,累計今年來已流入1,200億美元,已達去年水準。

第一金ICE15+電信業美元公司債ETF基金經理人謝巧玲表示,美國總統、國會如果都由單一政黨執政,按經驗,投資級債利差都呈現下滑表現;加上,各國央行政策支持,全球零利率環境將維持更久,讓投資人需要收益商品,促使資金持續流向兼具高信用評級、收益好的投資級債。

謝巧玲說,目前占市場大宗的美國投資級債,利差約130個基本點,處在中性水位附近,預期未來有機會下控到100個基本點,反之,若逆勢擴大,可視為進場加碼的機會。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華則進一步看好金融債券。他強調高波動低利率時代,投資標的更需優化、升級,從波動度來看,金融債的波動度相對低,過去十年的年化波動度6.4%,明顯低於新興市場債、高收益債、可轉換債,納入投資組合可降低整體波動。

而且,在近幾次全球重大事件中,如2015年的油價大跌、聯準會重啟升息、2018年美中貿易戰開打、2020年來的新冠肺炎疫情等,金融債表現都較全球股明顯抗跌,儘管短期價格有所回跌,但待利空淡化過後,仍重回上行軌道。

債券 群益 高收益債
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