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四類ETF 大戶資金轉進

2020-09-28 02:00經濟日報 記者趙于萱/台北報導

9月全球股市擺盪,台股掛牌ETF由於高配息產品吸金,創下受益人新高,但進一步統計,高配息產品主要吸引一般投資人,大戶反而積極減碼,考量避險和價差空間,大戶更偏好槓桿、反向、商品及債券ETF來調整投資組合。

上周國際股市震幅創下3月反彈來紀錄,台股掛牌ETF人氣持續成長、但增速出現放緩,累積有153萬投資人參與ETF市場,主要是一般散戶搶進。

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以800張持股為指標,上周上市櫃ETF持有800張以下人數淨增加1.3萬人,9月以來更增加4.2萬人,總數達到153.5萬人;但同期800張以上大戶減少59人,9月來減少65人,總數降至3,687人。撤出的大戶中,有九成集中上周減碼,僅少數產品獲大戶增持。

資產管理業者表示,目前參與ETF市場的大戶包括國際基金、政府基金、公股行庫、壽險、投信基金、自營商或一般部位大的大戶投資人。由於法人還可能造市,因此是否跟進大戶操作ETF,應以ETF規模變化、大戶增減幅度綜合判斷。通常變動比例大,愈可能有方向性操作。

法人分析,近期股市震盪提高,大戶操作現金為王,導致多數ETF被減碼,但有兩類工具大戶反而積極,一是著眼短線跌深有價差空間,大戶搶進股市槓桿ETF,也有買進科技股和陸股ETF但相對少,另一類是擴大避險包括股市反向、債券、日圓和VIX ETF,成長快速。

觀察9月以來,台股三大槓桿ETF的富邦臺灣加權正2、國泰臺灣加權正2及元大台灣50正2竟拿下大戶增持比例前三,變動比率達14%~34%不等,這三檔ETF也都被大戶買下五成、甚至九成以上持股。而大戶對商品投資不愛高「貴」的黃金,比較愛日圓,使元大S&P黃金反1、元大S&P日圓正2持股比增加。避險類則以國泰加權反1、國泰A級醫療債、元大台灣50反1、元大美債20正2及富邦VIX等為指標,由於股市大跌,這些產品普遍繳出正報酬。

相對地,近期散戶大買國泰永續高股息、元大高股息、富邦公司治理等同步出現大戶減碼,以國泰永續高股息被減碼9.8個百分點相對多,其他受益人多的高股息ETF則減碼少於3個百分點。

法人指出,大戶操作有兩極傾向,積極性買入槓桿ETF不見得適合一般投資人,但避險工具能幫助風險控管有參考意義。

ETF 高股息 國泰
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