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亞高收 長線布局時機到

2020-09-23 00:47經濟日報 高瑜君

美聯準會(Fed)暗示低利率政策將持續至少三年,至2023年底前都不會升息,重申動用所有政策工具來支持美國經濟。Fed主席鮑爾稍早更提出「平均通膨目標」的新政策框架,市場預期寬鬆貨幣政策得以持續更久,寬鬆政策下全球流動性充沛,低利率與充沛的資金為固定收益型產品提供支撐。

亞洲經濟可望率先復甦,積極的財政政策及寬鬆貨幣政策持續刺激內需,加上過去幾年亞洲企業財務體質持續改善,可望替亞洲債市提供支撐,且亞洲高收益債券收益率高,過往波動率與違約率都不高,較其它同類型產品更具吸引力。

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國泰亞洲高收益債券基金預計10月12日開始募集,經理人吳艷琴指出,雖然今年以來股市頻創新高,但除了風險性資產外,資產配置中債券也是不可或缺的一項,尤其亞洲企業財務體質改善、亞洲高收益債券經利空後回復力佳,以及相對低的違約率及波動率,對於債券投資人來說,現階段公債收益不高,相對來說,體質佳且收益較高的亞洲高收益債券,是最佳的選擇。

與其他債券類投資工具相較,亞洲高收益債收益好,且同時兼具波動率低及違約率低等優勢。統計過去六年,亞洲高收債券累積報酬率45.4%,較美國高收債38.9%及歐洲高收益債10.5%都來得好,主要原因在亞洲青壯人口比例高,有人口紅利支撐經濟,且企業營運收益佳及財務體質不斷改善,償債能力佳,債券收益可期。

債券投資人最在意的波動率和違約率,從歷史經驗來看,亞洲高收益債經過重大利空事件後,都會重回多頭向上走勢。

現階段新冠肺炎疫情影響漸小,歷經利空淬鍊的亞洲高收債券,在超低利率環境下,資金仍持續流入新興市場,因此債券利率有機會持續往下(即債券價格表現上升),正是長期投資進場的好時機。

債券 高收益債 貨幣政策
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