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高收債擁三優勢 後勁強

2020-09-17 00:20經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球高收債市值在8月來到1.874兆美元,創下歷史新高。專家認為,目前高收益債券...
全球高收債市值在8月來到1.874兆美元,創下歷史新高。專家認為,目前高收益債券市場具備三大優勢,因此看好後市表現。(路透)

過去幾個月國際資金積極追捧收益較高的商品,全球高收益債券市場市值在8月來到1.874兆美元,創下歷史新高紀錄。瀚亞投資認為,目前高收益債券市場具備三大優勢,包括全球央行寬鬆策略延續、債券違約率自年初回穩,以及債券利差仍高於平均,看好後續高收益債券市場表現。

根據J.P.Morgan資料,2020年以來,高收益債市值規模增加至1.874兆美元,創下歷史新高,一反連續三年下跌趨勢。隨發債企業增加,全球高收益債市值過去20年一路穩步擴張,從2000年的6,490億美元,到2010年的1.22兆美元,再到2020年的1.874兆美元。

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瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,今年初因為疫情影響,部分投資等級債遭到降評,使得高收益債券市場市值較去年增加,不過觀察到近期資金進出該市場熱絡,高收益債市本身供給和需求暢旺才是推升市值創新高主因。

周曉蘭表示,高收益債券市場今年上半年跟著全球資產一同大跌,隨時序來到第3季,許多強勢國家的股市及投資等級債都回到年初水準並創波段高,高收益債券市場才緩緩收復失土,只要景氣跟企業獲利穩定,未來補漲空間較大。

其次,以聯準會(Fed)為首,各國央行都持續維持寬鬆政策,資金充裕的低利環境預計短期內難改變,將有助風險性資產走勢,同時吸引對有現金流跟固定收益需求的投資人目光。

周曉蘭補充,從長期評價面來看,高收益債仍具有吸引力跟投資價值,就利差角度還有全球金融環境來看,未來高收益債券仍具有利差收斂空間,資金也依舊充沛,美國高收益債券行情可望續熱。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑指出,疫苗開發進展樂觀、Fed修改貨幣政策框架,零利率將持續更長時間,使得風險情緒維持樂觀。大陸近期調控措施主要著重於鼓勵長期健康發展,而穆迪對中國房企展望由負向調升至穩定,加上資金寬鬆並持續流向亞洲市場,有利中國高收益債券指數後續表現。

高收益債 債券 債市
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