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經濟周報:特斯拉電池日登場 還有什麼神祕黑科技? 19:05

四類目標基金 一次搞懂

2020-09-05 00:59經濟日報 記者王奐敏/台北報導

台股示意圖。 本報系資料庫
台股示意圖。 本報系資料庫

「目標」類型基金近幾年在台灣開始風行,市場計有四類型:目標日期基金、目標到期基金、目標風險基金,以及目標報酬基金,基金名稱看似簡單明瞭,但訴求的投資目的、投資人、標的卻大不同。

瀚亞投資產品開發暨市場研究部主管王智誼表示,要分辨不同的目標類型基金,可以從以下四點來區分,分別為有無到期日、風險屬性是否會改變、投資時間及投資標的。投資人可以根據這些條件,來挑選適合自己需求的目標基金做理財、退休規劃。

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一是到期日。目標到期基金跟目標日期基金,都有明確基金到期日,相較於一般共同基金,可以更明確設定資金的運用期間;至於目標風險基金、目標報酬基金則無這類機制,因此投資人需要自行做贖回的動作。

二是投資時間。現階段國內目標到期基金投資時間多為六至十年,較能符合因為是直接投資債券並持有到期的設計。目標日期基金投資時間常見的有十年、20年跟30年,主要是考量到投資人距離退休時間還有多久。

目標風險基金、目標報酬基金並無設立基金到期日,所以在時間上較為彈性。

三是風險屬性的變化與否,也可作為目標類型基金的區分指標。其中目標到期基金跟目標日期基金都擁有風險隨時間下降的設計。目標到期的投資方式為債券持有到期,而愈接近到期日債券波動度也會愈低,基金風險會自動隨時間推進下降。

目標日期基金則是靠資產配置變化來降低風險屬性,距離到期日愈遠,通常股票比重愈高,反之當基金到期日愈靠近,股票比重就會下降,轉而增加債券部位比重。目標風險基金因為不具有到期限制,基本上風險屬性不會隨著時間變化;目標報酬基金主要在於透過投資尋求投資報酬率或是收益目標,需要利用槓桿操作,可能面臨較高風險。

四是投資標的。目標到期基金以債券為主,並多數會將債券持有至到期,是以獲取債券利息為主要目的。目標日期基金跟目標風險基金投資組合概念,比較接近平衡型基金或者多重資產基金。目標報酬基金因為重視目標,操作彈性大,使用的金融商品較多元,通常會運用到衍生性金融商品。

王智誼分析,隨著國人對退休金準備的需求日益增加,以退休規劃為主要訴求的「目標」類型基金也愈來愈受到重視。對距離退休較近的投資人,首選投資期間較短、波動度較低的目標到期基金。至於距離退休還有較長時間的投資人,則可以利用波動度會逐步降低的目標日期基金,來追求早期的資產增值機會,和後期的資產穩固與風險控制。

安聯投信海外首席許家豪表示,目標風險這類產品設計出發點主要在控制風險的穩定性,並尋求在該目標下,提高報酬最大化;這類產品的優點在於,除了可以讓投資人更容易了解投資所面臨的潛在波動,更容易幫助投資人進行個人投資組合的建構,以及依照自身各種投資目標去做調整。投資人可以善用目標風險這類商品,進行人生周期規劃,並搭配定期定額,長期投資。

舉例來說,「2023年到期新興市場債券基金」是目標到期基金,到2023年基金就清算結束,投資人拿回本金(加上資本利得或利損)。「2039年目標日期基金」是目標日期基金,屆時基金主要持有債券及現金,基金不一定清算。

「群益全民成長樂退組合基金」(好享退-積極型)為目標風險基金,適合積極型投資人。「施羅德新興市場債券基金」英文名稱有absolute return(絕對報酬),沒有參考指標,不論市場多空都追求正報酬。

基金 投資 債券
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