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長榮再現499大單 帶動貨櫃三雄齊漲 11:33

歐洲股市 短線有題材

2020-08-27 00:02經濟日報 記者張瀞文/台北報導
科技股
  • ECB

專家認為歐股尚未反映經濟的改善,短期有補漲空間。(路透)
專家認為歐股尚未反映經濟的改善,短期有補漲空間。(路透)

歐股今年以來表現落後美股,市場人士對後市看法不一。有些市場人士認為,美股漲幅已高,股價偏貴,歐股有表現機會;也有人認為,歐股短期內有補漲空間,但美股中長期仍將領先。

歐股3月底以來雖然反彈,但最近一直維持區間整理,只有德國回到年初價位,但英法股市今年來的跌幅都仍是兩位數。同期間,美股持續反彈,NASDAQ頻創歷史新高,領漲全球主要指數,S&P 500指數最近也填補完3月暴跌缺口並創歷史新高。

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百達投顧指出,不管是經濟、政治前景或疫情控制,歐洲似乎都比美國更好。除7,500億歐元的復甦資金以外,歐洲央行(ECB)也持續推動貨幣刺激措施,都將有利於歐洲經濟站穩腳跟。

百達投顧認為,重要的是,歐洲的經濟前景不斷改善,但歐股卻還沒有反映,特別是與美國同業相比。美國和歐洲股價淨值比差距太大,代表美企股東權益報酬率(ROE)將比歐洲企業高出10個百分點以上,極不可能。

法盛(Natixis)投資管理全球市場策略部門主管杜韋珂(Esty Dwek)也認為,歐洲先前對疫情的處理較佳,能以更平穩的方式重啟經濟。利差終趨平緩,支撐歐元,使歐洲資產對外國投資者更具吸引力。不過,歐洲的經濟成長非常以出口為導向,因此更依賴美國與中國的復甦。另外,失業率也是問題。

杜韋珂表示,再從歐股的結構來看,歐股更偏向受景氣循環股帶動,不像美股較受成長型股票所影響。歐股近期可能有補漲空間,但美股由強大的科技業領漲,企業獲利已被證明更為抗跌,這顯示美股可望持續走強,中期來說美國科技股不太可能喪失領漲力。

杜韋珂提醒,中美關係緊張,美國大選即將到來,歐洲則有英國脫歐議題,年底前波動性可能會上升,但不預期會出現長期的賣壓。如果疫情好轉,對景氣復甦的信心提升,景氣循環股將有更好的表現。

科技股 ECB
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