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台股題材豐 逢回進場

2020-08-22 00:59經濟日報 記者高瑜君/台北報導

經理人看好內外資買盤接續輪動,建議逢回布局台股。(美聯社)
經理人看好內外資買盤接續輪動,建議逢回布局台股。(美聯社)

基金淨值153.47元、台股基金第一名的統一全天候基金績效表現穩健,一年、三年、五年報酬分別為32.6%、63.2%、125.2%。操盤手朱文燕透過持股水位控管、選擇優質個股,以規避系統風險,達到報酬與風險的平衡。展望後市,短線震盪機會加大,在內資著重中小型股、外資青睞權值股等買盤的接續輪動,仍有持續拉動台股向上動能,逢回可進場。

朱文燕選股偏好景氣循環股與業績成長股,景氣循環股依總體經濟與市場供需進行分析、成長股則是觀察產業長期趨勢、應用面的擴大與創新程度。鎖定潛力公司後,深入分析其在供應鏈的市占率、競爭力,將反應在未來營運成長力道。投資決策採由上而下輔以由下而上,先分析總體大環境,控管基金總持股比率,再以長線趨勢、投資主題為大方向,從各產業領域挑選營運能力及未來成長力俱佳的個股。

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統一全天候基金經理人朱文燕。統一投信/提供
統一全天候基金經理人朱文燕。統一投信/提供

在配置上,單一持股占基金的權重配置,視盈餘成長潛力與產業地位而定,同時評估其本益比與同類型公司相比,負債比過高的公司不予考慮。基金50%持股配置會考量長線技術競爭力及股價位置,屬於長期穩健的核心部位,30%持股置配為追求高成長的機動性調整,追求短、中、長期報酬。目前基金水位保持在85%上下5%,為中性偏多的水位,近期的操作重點主要針對個股業績表現、訂單能見度、估值高低等進行汰弱留強。

展望後市,朱文燕認為,科技股還是最有機會表現,基金持股重心仍會在科技股,主要看好半導體產業,包括IC設計、載板等,是美中對戰大格局下的受惠族群。

進一步來看,Intel宣布7奈米製程延後,主要競爭對手AMD將搶奪市占率,台灣AMD供應鏈廠受惠。此外,目前市場估計蘋果新手機約在10月或11月上市,蘋概供應鏈明年第1季業績展望樂觀。

蘋果雖有意扶植立訊,可能搶走某些台廠訂單,但相對的,立訊供應鏈也有台廠,重點是在洗牌過程要密切掌握廠商動態,了解誰是受害股、受惠股,調整手中持股。

在疫苗正式問市之前,國內外對於疫情的擔憂會延續,若第二波疫情有升溫趨勢,防疫概念股及居家工作(WFH)概念股仍會是熱門題材。後續的觀察重點,在於目前廠商因為擔心第4季再發生疫情導致停工,近期持續累積安全庫存水位,需留意第4季終端需求若不如預期,廠商銷售低於預期,就有庫存調整的壓力,影響業績表現,進而股價修正。而台股的交投重心仍是在科技股,需留意美國科技股表現,是台股風向球。

近期外資券商紛紛調高台股本益比,從國際資金配置角度,在全球新興市場裡,台灣疫情控制良好,有助經濟溫和成長,且下半年企業獲利正成長,再加上新台幣相對強勢,匯率風險低,殖利率高於全球平均,未來可望持續吸引外資回流。中長線而言,預期資金行情續航,即便出現新冠肺炎二次疫情,金融市場可能因而修正,市場恐慌情緒應不至於像3~4月那時高,不過,疫情仍會左右市場心態,或加大個股波動,朝第4季旺季能見度佳且具題材的個股伺機偏多操作。

台股基金 科技股 疫情
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