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特別股殖利率亮眼

2020-08-13 00:03經濟日報 記者黃力/台北報導

近一個月主要特別股指數與ETF的漲勢暫歇。法人表示,在全球低利率環境下,特別股指數截至7月底仍有近5%的殖利率,高於多數投資等級固定收益資產,相對較佳的投資價值亦吸引資金持續流入,現在是中長期布局的好時機。

柏瑞投信指出,在投資需求轉強下,6月特別股的發行狀況維持熱絡。而美國經濟活動正逐步恢復,經濟學家也略為上調美國第2季的經濟增速預估值。

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雖然美國銀行業預先提列龐大貸款損失準備金,使其上半年獲利大幅下挫,不過隨著經濟重啟,獲利衰退的幅度有望縮窄。可留意的是,經濟復甦的步調也充滿不確定性,總計6月有二檔特別股信評被調升,17件遭調降,後續不排除再見到信評遭下調的情況。

然而,特別股信評被降評,也不意味著一定會違約,根據Bloomberg統計,ICE美銀固定利率優先證券指數6月平均信評,仍維持在BBB等級的投資等級,信用風險程度仍低。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,雖然市場流動性充裕,但由於全球經濟前景仍有不確定性,投資人的謹慎態度支撐避險需求,美國10年期公債殖利率維持低檔區間整理。6月特別股與公債之利差收窄約4個基點至457個基點,仍處於近年來的相對高位,具有中長期布局的契機。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫指出,以風險溢酬角度來看,卻容易錯失其他潛力資產未來上漲的機會成本,陳晞倫建議,具可增益資產的特別股基金,既掌握不錯的特別股固定收益外,可增益資產若投資得宜,更可創造多重收入來源,潛在報酬具可預期性,亦可達到整體投組的股債平衡效果。陳晞論看好下半年全球特別股表現,因美國聯準會於3月提出無上限量化寬鬆(QE)政策後,全球債市已恢復流動性後,亦有助於特別股基本面,恢復既有固定票息收入。

公債 美國聯準會 債市
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