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股匯脫鉤 台股跌逾百點、新台幣反彈逾1角 09:20

優先順位高收債 有賺頭

2020-08-12 00:02經濟日報 記者王奐敏/台北報導

資金行情延燒,低利環境使得收益需求不墜,近期具息收優勢的信用債表現持續走揚。觀察3月23日市場低點以來,在各國央行一齊放水下,信用債表現水漲船高,包括高收債、優先順位高收債、新興債漲幅都超過二成以上。

投信法人表示,由於各國政府及央行支撐經濟的決心堅定,若未來低利環境依舊,將有利於資金持續流往固定收益商品,尤其以信用利差仍高的高收益債族群可望受惠。但考量在疫情干擾下市況波動難料,建議投資人可考慮具優先擔保性質、波動較低、同樣具高息水準,且產業分布也較廣泛的優先順位高收益債,兼顧風險與報酬。

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群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷分析,近一月高收益債續漲,主要受惠三個因素。首先,近期部分國家製造業指數明顯跳升,經濟數據表現優異帶動風險性資產價格走升;其次,新冠疫苗研發逐步取得進展,推升以航空為首的工業、非循環性消費等與疫情相關性高的產業債領漲高收債族群;第三,歐洲央行延長1,200億歐元臨時購債計畫至今年底,並正式宣布就7,500億歐元刺激方案達成共識,政策利多也提振高收益債表現。

李運婷指出,有鑑於經濟活動改善、寬鬆的貨幣環境,以及財政刺激措施緩和下行風險,高收債信用利差至年底仍可望溫和縮小,建議投資人不妨布局防禦能力較高、具擔保性質的優先順位高收益債,既能享有償債順序居前、形同加了保險的投資優勢,也能掌握近乎一般高收債息收水準的收益來源,收益、風險管理兩邊兼顧。

台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢表示,Fed目前購買符合條件的公司債(投資等級、高收債等級、ETF)、公債以及MBS,合計每月約1,200億美元,在Fed全力作多債市下,將激勵美國高收益債後市表現,建議可將具擔保優勢、低波動、高息收的優先擔保高收益債納入長期核心資產配置。

高收益債 Fed 風險性資產
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