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錢進多重資產 盯「特別收益」

2020-07-15 00:00經濟日報 記者葉子菁/台北報導

第二波疫情陰影籠罩全球,加上美中關係陷入緊張,市場不確定因素環繞。投信法人表示,可以較為確定的是全球央行會繼續採取超寬鬆的貨幣政策,Fed在實施無限QE後,更明確指出會維持近零利率至2022年支撐經濟,投資人可透過「特別收益」策略打造的多重資產投資組合,參與資金行情和未來景氣復甦投資機會。

柏瑞投信表示,所謂的「特別收益」多重資產意指在收益為導向的目標下,由各類資產中挑選出能創造較佳收益的資產,主要以股票中的特別股、債券中的高收益債,再加上投資級永續債的均衡比例配置,建構出一個有機會達到較高效益、分散風險的多重資產投資組合,和市面上多數的多重資產型產品,有所不同。

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柏瑞投信表示,回顧過去在Fed實施QE期間,在資金浪潮的推動下,特別收益策略都有不錯的表現。在全球央行持續齊力寬鬆,加大對市場注入流動性的力道,可望為特別股、高收益債和投資級永續債的後市,提供強力支撐。

柏瑞投信投資長黃軍儒指出,特別股的發行人產業以銀行、保險及公用事業為主,違約風險較小。目前偏好信評較高標的,並且積極參與新股發行的機會。至於高收益債,目前仍有落後補漲的空間,目前審慎面對違約風險,偏好BB等級債券。

至於投資級永續債,也是在低利環境下的較高收益來源之一,可同時兼顧較高的信評及息收,未來將伺機加碼歐洲銀行發行的美元計價債券。

安聯特別收益多重資產基金經理人林素萍指出,據統計,目前美國特別收益證券市場規模約1.1兆美元,較2005年成長約四倍;若相較於其他債券資產規模,還有很大成長空間可期;

特別收益市場開始蓬勃發展,主要是銀行及企業所發行的特別收益證券過去配發的股息及債息紀錄穩健,並不太受市場波動影響,所以在市場缺乏收益資產荒時,這類以特別收益為主的多重資產策略,反而更易受到市場的注意。

債券 高收益債 QE
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