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富坦新興固定收益 績優

2020-07-15 00:00經濟日報 蔡靜紋

受到美國疫情嚴重以及聯準會持續印鈔的影響,美元強勢光環不再,以DXY美元指數為例,截至13日止,從3月時高點以來已下滑近6%。不過,美元轉弱,不代表著其他非美貨幣都轉強,新興國家中以新興亞洲貨幣升勢較強,但部分拉丁美洲貨幣則受疫情嚴峻影響而表現落後。

券商摩根大通7月仍維持加碼新興國家當地公債的建議,但建議減持低殖利率債,看好的仍是還有降息空間的公債。貨幣部分則較看好亞洲,許多新興國家仍受疫情的反覆打擊,然而中國卻已先展現復甦動能。

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根據理柏資訊,統計至10日,台灣核備42檔的新興市場當地債和強勢貨幣債基金平均績效0.06%,其中規模前五大的新興債基金以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金近一個月報酬1.93%領先同類型的當地貨幣債基金或強勢貨幣(主要為美元)債基金。

富坦新興固基金配置以新興國家當地公債為主,但目前對受疫情影響較重的貨幣部位已先賣出的避險,降低匯兌影響。

因此基金在今年2~3月市場修正時,績效較同類型或其他高收益債型基金明顯抗跌。

摩根大通對於新興國家美元主權債和企業債則維持較中立看法,提醒目前市場做多新興美元主權債的配置居高不下,突顯投資人認為全球流動性因素已勝過基本面擔憂。

不過,儘管短期流動性充足可暫先化解違約擔憂,但仍然對未來違約事件持謹慎看待。

理財專家表示,隨著各地經濟陸續脫離谷底而復甦,市場走出第1季以美元為尊的極端避險情境,開始尋往新興國家當地資產找機會。在工業國家高評級債的債息已相當低,高收益公司債又要面臨攀升的違約風險,這兩者當中,具有較高債息的新興國家當地公債機會仍可期待,但應搭配好適度的貨幣避險操作。

公債 高收益債 公司債
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