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短期高收債 法人青睞

2020-07-15 00:00經濟日報 記者黃力/台北報導

面對低利率環境以及新冠疫情等多重衝擊,市場波動加劇已成常態,法人指出,身處不確定環境下,投資人更需要收益相對高、波動度相對低的理財產品,而短期高收益債券在過去20年有17個年度出現正報酬,能提供投資人收益高一點、波動低一點的商品選擇。

根據Bloomberg統計過去20年,也就是從2000年至2019年全球高收益債券指數、美元高收益債券指數及短期高收益債券指數表現,可以發現短期高收益債券在過去20年有17個年度出現正報酬,單年度正報酬機率達85%,平均年度報酬率為7.1%,顯示其相對於長天期高收益債券更為保守商品特性,可提供下檔保護及波動度皆低於一般高收益債券。

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景順投信指出,透過短天期債券來參與不同經濟與產業成長,能降低許多長期性不確定因素,使投資更具綜效外;短天期債券能見度高,持有到期,能減少不必要交易,可更有效的節省交易成本,使投資更具效益。

一般公司財報所呈現的投資能見度約為一到二年,與短期高收益債券到期日匹配,因此短期高收益債券的財報能見度相對較高,投資人對短債更有信心。另外,短期高收益債券較短的存續期,可大幅降低利率風險,提供的下檔保護及波動度皆優於一般高收益債券,是在經濟政策不確定性已升至歷史新高的現今大環境下,幸福且舒適的投資策略。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,2020年美國重回零利率且推出無限QE,利差交易有利之後熱錢回流亞洲與中國,另一方面,分析師預估新興市場可望領先成熟市場復甦,皆有利新興短期高收益債漲升行情。

就布局時點來看,由於新冠病毒的影響,新興國家經濟成長率衰退將集中在第1季與第2季,在此狀況下,金融資產風險5月中旬過後可望降低。

債券 高收益債 新興市場
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