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公用事業 股神青睞

2020-07-08 00:00經濟日報 記者葉子菁/台北報導

股神巴菲特主導的波克夏控股近日收購道明尼能源公司,凸顯巴菲特對於公用事業的偏愛。...
股神巴菲特主導的波克夏控股近日收購道明尼能源公司,凸顯巴菲特對於公用事業的偏愛。(美聯社)

全球陷入超低利率環境,加上疫情尚未明顯改善,又有地緣政治衝突不斷、美國總統大選等變數影響,投資波動和難度加大。投信法人表示,公用事業具有營運穩、股利高、波動低的三大特性,加上能提供穩定又充足的現金流,適合中長期布局並持有。

股神巴菲特主導的波克夏控股近日宣布收購道明尼能源公司(Dominion Energy),這是3月肺炎疫情爆發以來,少見的大型併購案。在交易完成後,波克夏掌握的全美天然氣輸配送市場占有率,將從目前的8%倍增到18%。

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第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷指出,這項併購案再次凸顯巴菲特對於公用事業的偏愛。細究原因,不外乎電力、天然氣等輸配送公司都是民生基本需求、價格隨通膨調整,通常長期營運穩健,有能力配發高股利,為投資人帶來源源不斷的現金流。

根據Bloomberg資料統計,天然氣運輸、管線服務公司近12個月平均股利率分別有5.1%、6.0%;輸電、配電公司的平均股利率更上看6.5%、7.0%,都遠高於全球股市3%左右的平均股利率水準,是名符其實的高股利產業。

其次,統計近兩年,水、電、天然氣等公司的β值,較資訊科技公司平均低了近四成,波動度則低了一成以上,代表抵禦系統性風險的能力較佳,在市場波動之際,抗震效果較好。

富蘭克林證券投顧指出,依據高盛證券6月底的報告,由股利折現模型推估,公用事業類股與S&P 500指數的貝他值達0.8,意謂公用事業產業的營運風險是美股大盤的80%,遠高於疫情前公用事業貝他值僅有0.2~0.4的水準,顯示市場過度擔憂疫情對產業營運帶來的衝擊。

股利 波克夏 巴菲特
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